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【投资专栏-跟枫走043】不要忽略在“芯片制造本身”大舞台一众绿叶角色
【投资专栏-跟枫走043】晶圆制造真正决定产能与先进程度的是曝光、蚀刻、沉积、量测、先进封装等制程与设备，CPU不会像光刻机或CoWoS那样直接卡住产能。但在“AI能不能交付、资料中心能不能上线”的层面，绿叶之一的CPU是不可替代的必交零件。
【投资专栏-跟枫走042】无人机成国防核心对峙工具 需分清三大阵营
【投资专栏-跟枫走042】上周刚刚美国参议院以52比47通过限制特朗普对委内瑞拉动武的初步决议，好像是在为委内瑞拉“减压”。但这件事真正的重点，不在委内瑞拉，而在美国自己军事行动的下一步。
【投资专栏-跟枫走041】美国油企与委内瑞拉之间 能源、地缘政治与油价的三角关系
从现实层面看，委内瑞拉短期内并不具备快速、大规模增产的能力。多年制裁导致基建老化、资金匮乏、技术流失，即使政策放宽，产量修复亦需以“年”为单位计算。然而，油价的定价机制从来不是等待供应真正出现，而是提前反映“可能出现的供应”。
【投资专栏-跟枫走040】2026 投资大趋势共识下的疯狂与焦虑，散户与机构殊途同归？
【投资专栏-跟枫走040】随着2026年的到来，全球金融市场正站在一个由人工智能（AI）与半导体周期共同驱动的新起点。透过分析近期散户资金流向、机构选股名单以及历史绩效表现，我们可以清晰地描绘出2026年投资者的心理地图。
【投资专栏-跟枫走039】2026年当所有人都看好AI 正是投资者最感不安的一年？
【投资专栏-跟枫走039】踏入2026年，全球投资市场呈现出一种极为矛盾却又真实的状态：一方面，主流投行与大型机构对科技股与人工智能（AI）的长期前景依然充满信心；另一方面，投资者对市场稳定性的担忧却不减反增。这种“乐观预测”与“深层焦虑”并存的情绪，正好Wedbush对2026年科技趋势的十大预测，及有统计投资人对2026年市场最大风险来源的调查结果，可以切实反映多一点现况。
【投资专栏-跟枫走038】AI 赚钱愈多 股价反而愈危险？美国股市正重新计算风险
【投资专栏-跟枫走038】踏入年底，美国股市在高位出现回落，表面看似是技术性调整，实际上却反映市场对“估值合理性、流动性边际变化，以及制度层面风险”的重新定价。这一轮回落，并非单一事件触发，而是多条暗线同时收紧的结果。
【投资专栏-跟枫走036】经济问题影响科技开支压力 TPU能否取代Nvdia的GPU？
关税方面，暂时看见缓和。其实当关税提升1%，失业率会在第一年显著上升，约达0.1个百分点。原因是进口成本上升直接压缩制造与出口导向企业的利润，导致裁员增加。然而，自第二年起，企业逐步调整供应链与生产模式，失业率便逐步回落，第三至第四年失业率更可能略为下降。这反映关税对劳动市场的伤害主要集中在短期，而长期则取决于市场能否成功重新配置资源。
【投资专栏-跟枫走035】NVIDIA 业绩太好引发市场忧虑 大市是否见顶需了解几项因素
Google最新TPU具备三大优势：1.推理成本低于H100，甚至低于Blackwell。2.以GoogleCloud+AIStack打包销售，降低企业导入门槛。3.部分大型模型能于TPU上获得更高性价比（price/perf）。尤其在inference（推理）阶段，企业希望降低长期运算成本，GoogleTPU成为真正的替代方案。
【投资专栏-跟枫走034】慎防科企缺乏足够现金流 Google技术具备防守性
【投资专栏-跟枫走034】2024–2025年间，AI成为推动全球资本市场的最大主题，Nvidia、Microsoft、OpenAI、Oracle等公司以AI云服务、GPU供应与资本合作为核心形成一个强势生态系统。然而资本流向集中于极少数企业，这种“算力与资本联盟”形成垄断效应，此情此景与2000年科技泡沫时FAANG高增长情况相似。
【投资专栏-跟枫走033】内存内存的需求热切 价格上涨造就股价急升
【投资专栏-跟枫走033】目前内存内存市场正进入“超级周期”，相关的股价出现强大的成交炒作。2025年下半年价格持续上涨，尤其是DRAM（动态随机存取内存）及NANDFlash（快闪存储器）皆出现明显涨幅。DDR4因为大幅减产，供应缺口明显，价格甚至反超DDR5，是市场上最为异常的部分。
【投资专栏-跟枫走032】公司主要系统出现严重漏洞 Palantir未来走势更添变量
近期美国陆军在一份内部备忘录指出，其正在与AndurilIndustries、Palantir等公司共同开发的下一代指挥控制系统(NextGenerationCommandandControl(NGC2))存在“非常高风险”（veryhighrisk）的安全漏洞。
【投资专栏-跟枫走031】当前市场估值上升支撑 Tesla AI 布局有新方向
【投资专栏-跟枫走031】美股进入超级业绩期，市场对于公司能否寄予合理的PE及未来市盈率一直存在问号。其中一个原因是美国虽然CPI上周公布的数据有利第四季再进一步减息，不过由于市场始终都是根据公司实质盈利情况，而去评估美国在指数高企下能否再创新高。
【投资专栏-跟枫走030】无人机公司的协同合作 形成新一代产业链功能
【投资专栏-跟枫走030】无人机公司在人工智能、自主飞行及军事监控需求急速增长的背景下，近年彼此之间产生了紧密的合作关系。这种“技术互补、资本互联、应用互推”的结构，正成为新一代无人机产业链的缩影。可用三间知名无人机公司合作为例子。
【投资专栏-跟枫走029】稀土地缘政治问题升级 相关材料板块高度关注
【投资专栏-跟枫走029】中国近期大幅升级了稀土及相关技术的出口管制措施，这不仅覆蓋了稀土原材料，还扩及了采矿、冶炼分离、磁材制造和稀土二次资源回收等技术与设备，政策于2025年10月9日公告，并将于12月1日正式生效。
【投资专栏-跟枫走028】AI的资金与算力互锁时代 Open AI 暂有点石成金影响
由于OpenAI在生成式AI流量中依然占据压倒性主导地位。根据Similarweb的资料，OpenAI的使用流量占比约七至八成，远超Claude、Gemini、Deepseek等竞争对手。这意味着OpenAI仍是AI应用的主要流量入口，而每一次模型升级、每一台服务器扩建，背后都需更多GPU算力支持。这种需求持续增长，直接惠及AMD与NVIDIA两家供应商，使AMD的AI营收曲线呈现加速上升。
【投资专栏-跟枫走027】美市牛市暂难估顶 App 广告转化率强
美国议息之后，三大指数还在创新高。仿佛牛市停不了。其实每一轮牛市有长短，例如1949年6月开始的牛市持续了86个月，1987年12月开始的牛市更是长达148个月，为最长的一次。2009年3月开始的牛市也维持了131个月，同样属于超长牛市。近期2020年3月疫情后的牛市则仅有21个月，相对短暂。
【投资专栏-跟枫走026】标指进入超买期要慎防 RKLB具备星空智能概念
标普500指数（S&P500）与14日相对强弱指数（RSI）的对照走势。近期RSI已经连续超过45达102天，这是一个技术上的特殊现象。历史数据显示，过去60年在同样情况下，短期内市场往往出现震荡或回调迹象。例如统计指出，当RSI维持在45以上超过百日后，接下来两周平均表现为-2.17%，且只有22%情况能录得上涨，显示多数时候市场会进入短线调整。
【投资专栏-跟枫走025】甲骨文业绩虽一般 RPO 引发市场惊喜
【投资专栏-跟枫走025】近来华尔街焦点之一，相信就是全球首富曾经换人，新首富为甲骨文CEOLarryEllison，原因就是甲骨文在公布业绩后大涨有关。
【投资专栏-跟枫走024】博通的ASIC 能影响Nvdia ? 注意博通的三角关系
【投资专栏-跟枫走024】Broadcom(AVGO)公布的业绩理想，令到市场再进一步探讨ASIC能否取代Nvdia的GPU。而股价亦有明显的分野。AVGO表现在目前NVIDIA突出。首先我们讨论下AVGO的近年营运布局。
【投资专栏-跟枫走023】NVDA 增长放缓存隐忧 BABA 自制芯片未成熟？
数据中心收入之中，包括运算GPU以及网络连结Networking，其中运算部分第二季收入按年升幅放缓至50%，按季更跌1%。Blackwell芯片在第二季收入按季升17%，GB300才刚在第二季出货，从公司毛利率72.7%可见Blackwell产能仍在rampup阶段，未到真正量产阶段，所以第二季运算收入仍有上一代的Hopper芯片支撑。而H20中间时间。亦都出现一些不能销售至中国的的问题。