【投资专栏-跟枫走027】稀土地缘政治问题升级 相关材料板块高度关注

【投资专栏-跟枫走027】中国近期大幅升级了稀土及相关技术的出口管制措施，这不仅覆蓋了稀土原材料，还扩及了采矿、冶炼分离、磁材制造和稀土二次资源回收等技术与设备，政策于2025年10月9日公告，并将于12月1日正式生效。

最新管制政策所有含中国原产稀土成分的产品，以及使用中国稀土技术制造的相关物项，出口时必须取得中国商务部的专属出口许可证。

关于用于人工智能、国防、半导体（如14奈米及以下逻辑芯片、256层及以上存储芯片）研发和生产的稀土及相关设备、技术，将逐案审批，限制出口。

中国重点管控稀土相关技术及生产线，包括装配、维护、升级等流程，未经许可不得对外提供。此次升级管制导致中国主要稀土企业纷纷宣布在2025年第四季度大幅调高稀土精矿价格，涨幅高达37%，为近两年最大。

根据行业数据，中国自2000年代起持续实行稀土出口配额和管制，近年出口量整体呈现趋紧走势。现行政策将覆蓋除5种以外的所有重稀土金属，管控品类显著扩大。

美国总统特朗普已公开扬言将于2025年11月1日起对中国加征100%关税，并限制所有关键软件出口，以回应中国稀土管制举措。德国亦都等欧盟国家警告中国过度限制稀土及其战略金属出口，可能引发全球供应链震荡。

稀土出口管制被视为中国巩固其在全球高科技产业的供应链主导权的重要政策手段。主要因为行业特点与影响中国是唯一具备完整稀土产业链的国家，涵盖采矿、提炼、制造到出口，全球下游高科技产业（如电动车、半导体、国防等）高度依赖中国稀土供应。美国、欧盟及澳洲等近年积极发展本地产能，但难以短期撼动中国主导地位。

因此，美国已积极启动“稀土自主供应链”战略。美国能源部（DOE）与国防部（DOD）皆设立资金支持稀土开采与分离，例如MP Materials 获得美国政府与 Apple、GM、Defense Logistics Agency 的投资或合约。Energy Fuels (UUUU) 获得能源部补助，用于稀土副产物精炼。

“IRA法案（Inflation Reduction Act）”及“国防生产法（DPA）”也涵盖稀土作为战略资源。稀土国产化是AI与新能源的基础，稀土主要用于AI服务器的高效电机与散热模组（例如永磁马达、冷却泵）。电动车马达（钕铁硼磁材）。军事装备与航太电子系统。因此，市场预期美国会大力推动“在地化”供应链。相关板块的股份股价，相信仍会有炒作空间。例如MP Materials（MP） 和 USA Rare Earth（USAR） 都被视为美国“稀土自主供应链”的核心角色之一。

MP 主攻“磁性稀土（轻稀土）”，属电机马达核心材料。USAR 着重“重稀土与电池金属”，偏向电池与高端电子应用。MP 可透过市场融资与政府合约扩产。USAR 更依赖风险投资与长期技术开发。

MP Materials 等于成熟的“美国稀土龙头”，属政策＋实业双重受惠者。USA Rare Earth 就是具潜力的“新兴多金属开发者”，属概念＋技术题材为主，都是借消息有资金追捧。

(编按：本文观点不代表加拿大星岛立场，投资市场有赚有蚀，文章仅供读者参考。)

作者：Ricky Lau ，人称“庄主”。资产管理投资策略师、家族办公室顾问、股评人、财经书籍《最佳位置》及《AI选美》作者。