【投資專欄-跟楓走008】美國股市成交回春 ONON 「跑出」新走勢

【投資專欄-跟楓走008】剛剛過了Victoria‘s day ，如美國股市也經過四個月大幅上落之後好像已離開寒冬，正式回春了？ 三大指數差不多完全回復返關稅戰前，及第一季的接近高位水平。有關於關稅戰的因由，及當中的利好利淡的地方在四月份的專欄也寫上了不少甚至連這個標準普爾回跌大概某個百分比 ， 理應技術反彈，也預先在專欄上寫上詳情可以看回查閱。

 

截至本週一，美國 S&P 500 指數技術分析下，在過去一年。多項指標也出現了變化。例如指數走勢與移動平均線，50日均線代表（短期趨勢，及200日均線代表（長期趨勢） ， 近期價格重新升穿50日線並接近歷史高位，顯示反彈強勁。

 

MACD 指標中，趨勢面也出現轉折，MACD 線與 Signal 線交叉向上，柱狀圖轉為正值，顯示利好訊號。但RSI 相對強弱指數，本已經RSI 接近或高於70（紅線），處於「超買區」，有調整壓力。同時適逢評級機構moody , 把美債從最高級別調低，市場本來在週末的時候紛紛擔心美市又出現恐慌性調整。但由於關稅戰的時候大家對美元指數下跌穿100以下已經有心理準備，美債的信貸度已經大不如前所以調低，可能也是市場預料之內。相比於2011年標準普爾調低美債評級時，標指單日指數大跌5%。在週一已經很快見回支持。

 

大地回暖很多人也出來做室外運動，跑步相信是最普遍的。近期看過一個統計，原來短短數年運動品牌的市佔率已經大兜亂。

 

流行品牌之一Under Armour 與後起之秀OnRunning （OnOn.US ) 近年鞋類收入比較，Under Armour（UAA） 每季的鞋類收入（百萬美元）整體呈下跌趨勢。總體變化為 -5.64%，年均複合成長率（CAGR）為 -1.3%。OnRunning（ONON） 每季的鞋類收入（百萬美元），表現明顯上升。總體變化為 +471.4%，年均複合成長率為 47.3%。

 

OnRunning 收入由多年前Under Armour（UAA） 的一半，現反過來反超急速成長，收入大幅上升，顯示 OnRunning 已成為新興強勢品牌。

 

目前全球運動品牌市佔率排名（截至2024年）Nike（美國）仍為全球最大運動品牌，市值約1,174億美元，主導運動鞋、服飾和配件市場。第二為Lululemon（加拿大），專注於瑜伽和運動休閒服飾，市值約490.6億美元，近年來快速成長，成為全球第二大運動品牌。Adidas（德國）市值約461.6億美元，持續推出創新產品並與知名運動員合作，保持市場競爭力。第四位安踏（中國）市值約288億美元，透過收購FILA等品牌擴展國際市場，成為全球第四大運動品牌。第五位Puma（德國）專注於運動與時尚結合的產品，持續擴展全球市場。第六位是Under Armour（美國）以功能性運動服飾聞名，近年來面臨市場挑戰，積極進行品牌重塑。第七位是ASICS（日本）專注於跑步鞋和運動科技，擁有穩定的市場份額。第八位是FILA（意大利/中國），由安踏集團在中國經營，結合時尚與運動元素，深受年輕消費者喜愛。第九位是李寧（中國）透過創新設計和國潮風格，成功吸引年輕族群，市場份額穩步提升。

 

On Running（瑞士）終於走進前10位。但如果說是股價比較的話，ONON.US ，近期走勢非常理想差不多又突破新高。

 

OnRunning品牌定位，強調技術與舒適感的產品設計，OnRunning 以「雲端緩震技術（CloudTec®️）」為賣點，強調輕盈、回彈力強，深受跑者與健身族群喜愛。

 

而品牌來自瑞士，強化高品質與精密工藝的國際印象，吸引注重設計與性能的消費者。

 

OnRunning主攻高端及運動休閒族群，利潤率較高。而且有年輕消費者及城市中產階級偏好，尤其在歐美大城市中，OnRunning 的外型與機能兼具，迎合了時尚與功能兼備的趨勢。

 

OnRunning 快速擴展 DTC（直面消費者）與網路銷售模式，避開部分供應鏈與關稅成本。又有合作對象包括 Roger Federer，不僅增加品牌形象，也吸引運動與高端市場客群。

 

品牌尚在成長期，基數效應明顯。OnRunning 起步晚、基礎小，但增長空間大，因此 CAGR（年化增長率）非常高（47.3%）。

 

 雖然之前應對關稅，但策略算靈活OnRunning 雖為瑞士品牌，但製造與出貨地分布多元，具備靈活調整供應鏈能力，能降低美中貿易衝突帶來的影響。

 

綜合而言，OnRunning 能「跑出」，主要得益於其 技術產品力 + 精準市場定位 + 數位直營模式 + 成長型彈性。即使處於高關稅與激烈競爭環境，其快速與靈活戰略反而幫助它逆勢突圍。

 

(編按：本文觀點不代表加拿大星島立場，投資市場有賺有蝕，文章僅供讀者參考。)

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作者：Ricky Lau ，人稱「莊主」。資產管理投資策略師、家族辦公室顧問、股評人、財經書籍《最佳位置》及《AI選美》作者。