高盛再上調金價目標至3700美元 今年第3次 「極端情况可見4,500美元」

隨着市場不確性加劇及衰退風險增加，高盛上周五（11日）發報告表示，今年底金價目標由早前的3,300美元調高至3,700美元，相應預測範圍也調整為3,650至3,950美元；若在極端情况下，金價甚至可能觸及4,500美元。值得留意的是，今次已是高盛今年第3次上調金價預測。截至上周五收盤，現貨金價報3,238.42美元，全周升6.6%。

料央行購金力度超預期

高盛表示，今次調高金價預測是反映央行購金力度超預期、衰退風險增加ETF流入，以及黃金作為避險資產的獨特地位。該行將央行購金量預期從每月70噸上調至80噸，儘管仍低於2022年以來的平均水平每月86噸，但遠高於2022年以前的基線每月17噸。

投資者或對沖衰退風險

高盛預計，聯儲局今年將進行3次0.25厘的減息，亦通常是黃金ETF流入的基礎預測因素，但近期流入量超出預期，則很可能反映了投資者對沖衰退風險和風險資產價格下跌的需求增加。如果衰退真的發生，ETF流入可能進一步加速，將年底金價推升至3,880美元。

極端情况發生機率仍極低

該行更提到，若在極端情况下，即市場對聯儲局獨立性或美國儲備變化風險的關注增加，導致央行黃金需求持續上升至每月110噸、ETF持有量反彈至疫情時期水平，以及投機性倉位達到歷史新高，今年底金價甚至可能觸及4,500美元。不過，該行補充指上述情況發生機率極低，但將其納入分析以顯示金價潛在的非線性上行空間。

除了高盛外，瑞銀同日也同樣上調金價預測，將今年金價預測由3,200美元提高至3,500美元。

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