​Meta藉AI代理Muse翻身 月內爆升逾3成 殃及金融及旅遊股 專家警告勿高追

Meta日前推出AI代理Muse後迅速登上應用程式下載榜首後，上周在Connect大會上又發佈掌上AI裝置、輕量VR眼鏡及AI遊戲製作工具等，刺激股價曾見779.82美元歷史新高，截至上周五月內累升約32%，大幅跑贏其他重磅科技股。有市場人士相當看好Muse前景，甚至會衝擊消費及金融板塊，包括取代真人財務顧問；不過，高富金融集團投資總監梁偉民接受《星島頭條》訪問時直言，AI模型及工具更新速度極快，領先產品可能每隔數月便被競爭者取代，坦言市場給予Muse估值溢價或已偏高，不建議投資者高追。

Muse爆紅 Meta股價破頂

Meta近期動作多多，旗下Muse於9月8日正式推出後，6日下載量超過90.2萬次，登上蘋果美國區App Store及Google Play免費應用程式排行榜首位，除了刺激公司股價由當時約610美元水平，拾級而上至Connect大會當日最高779.82美元，更觸發美國金融股、旅遊平台股等捱沽。

Muse於9月8日正式推出，成功登上蘋果美國區App Store及Google Play免費應用程式排行榜首位。 路透

Muse定位是全球首個面向所有人的個人AI代理，可連接Gmail、OpenTable等第三方服務，代替用戶進行跨平台操作，並已與PayPal及金融科技公司Plaid合作，包括可協助用戶自動格價、管理帳單及預訂酒店。Muse現時每周免費提供最多1億個Token，足以應付一般個人的日常瀏覽、郵件或日程管理等用途。

AI代理普及 恐打破「消費者慣性」

市場憂慮AI代理普及後，可能打破消費者長期沿用同一服務商的「慣性」，令依賴相關模式的金融、保險、電訊及旅遊企業面對壓力。摩通分析師Doug Anmuth便認為，Muse有潛力成為ChatGPT之後使用最廣泛的消費級AI應用之一。

事實上，高盛編製的「消費者慣性」（指有更好的替代品，消費者仍基於習慣延續過往消費方式）風險股票籃子於9月22日下跌2.6%，為近半年最差表現。這個股票籃子的股份包括AT&T、T-Mobile、Allstate、Progressive、Netflix、Paramount Skydance、Expedia及Booking等。Wayve資產管理首席策略師Rhys Williams便表示，Muse毫無疑問對這類公司是負面因素。雖然現在它更像是一個新奇事物，但他認為兩年後大家都會在使用AI代理，意味對這些消費相關公司的前景將構成衝擊。 

Ｍeta日前在Connect大會上發佈輕量VR眼鏡等產品，刺激股價進一步破頂。 路透

值得留意是，在Muse登陸市場同日，券商股同樣捱沽。其中，嘉信理財跌逾6%、LPL Financial下挫逾7%，Raymond James及Ameriprise Financial亦有明顯下跌。Citizens金融服務與金融科技研究主管Devin Ryan指出，AI對金融公司構成威脅，不僅限於可能取代部分真人顧問及其費用的可能性，AI代理亦有可能更有效率地調動客戶資金以進行稅損收割 （Tax-loss harvesting），因美國人習慣透過出售虧損投資來抵銷資本利得稅。同時，客戶留存在戶口內閒置資金更少，將削弱金融機構利用客戶閒資生息的利潤。

中介平台影響大 銀行暫時有限

不過，梁偉民認為Muse對傳統銀行的直接影響暫時有限。即使AI代理可以協助用戶儲蓄、投資或管理資金，最終存款及金融產品仍由金融機構提供，銀行並非單純擔任中介角色，因此難以被完全繞過。另外，即使AI代理能夠協助家庭分析報稅及尋找更有效的稅務處理方法，相關資金及金融產品仍需透過金融機構處理，未必會直接削弱銀行的核心業務。

相較之下，他認為單純依賴撮合交易的中介平台面對更大風險，例如AI代理可直接向酒店、航空公司或鐵路營運商訂房及購票，可能繞過Booking.com及Expedia等旅遊平台，同一道理亦可延伸至金融、地產及其他中介行業。

AI模型更新快 Meta估值或太樂觀

梁偉民指出，市場看好Muse，除了因為Meta在AI代理領域暫時領先，亦因公司旗下平台擁有龐大用戶基礎，其他企業推出AI代理後，仍要重新吸引用戶；Meta則可把相關功能與現有產品綑綁，讓大量用戶即時試用，加快網絡效應及市場滲透。

但他提醒，AI模型及工具的更新速度極快，領先產品可能每隔數月便被新模型取代。Meta今個月領先、不代表3個月後仍可保持優勢，而市場目前給予股份的估值溢價或已偏高，因Meta股價由8月中約550美元升至近日750美元以上，市場情緒相當樂觀，因此不建議投資者現水平高追。

Alphabet股價落後 更具吸引力

梁偉民續說，不會單憑Muse一項產品消息買入Meta，因為AI代理競爭格局尚未明朗，市場情緒亦可能過度樂觀。數月前，市場仍普遍認為Meta在AI競賽中落後，如今因Muse迅速轉為高度樂觀，反映投資者看法轉變過快。若Meta股價回落時，公司在AI代理領域仍然領先，屆時可考慮吸納；但若股價下跌是由於產品已被競爭對手超越，投資邏輯便會改變。

相較之下，梁偉民現階段較傾向Google母企Alphabet（GOOG）。他認為，只要投資者覺得Alphabet尚未在AI競爭中完全落敗，以相對落後者身份部署，可能較追入已反映大量樂觀預期的Meta更具吸引力。