美國議息各情境預演 九成加息預期 考驗聯儲局公信力 香港或跟加P 供樓隨時貴300元

美國聯儲局將於周四凌晨公布議息結果，市場幾乎肯定儲局重啟加息周期，加息0.25厘。有意見認為在現時的經濟環境下毋須加息。然而在議息有結果前，投資者已作兩手準備，有專家指出，是次議息是對聯儲局公信力的一次考驗，須關注加息後聯儲局主席沃什（Kevin Warsh）會否確立重啟加息周期，為市場釋除疑慮。對本港而言，加息意味銀行有機會上調最優惠利率（P），市場估計港銀或跟加「一半」，即0.125厘，值得供樓人士留意。

油價債息向上 壓通脹逼眉睫

聯儲局公布議息結果前夕，市場對加息的機率已升至逾92%，隨中東局勢引發油價飆升，市場憂慮通脹只升不跌，美國10年期債息亦已升穿5厘，見2007年以來新高。面對壓抑通脹的任務，沃什過去多次表態，需將通脹快速回落至2%，但未有真正預告是否加息。

「聯儲局線人」Nick Timiraos指出，是次議息是對沃什以至聯儲局的考驗，因美國總統特朗普多次要求減息，並放話「不會對加息非常高興」，但當局需回應近期通脹升溫。

有「聯儲局線人」之稱的《華爾街日報》傳媒人Nick Timiraos指出，是次議息是對沃什以至聯儲局的考驗，因為時機正值美國中期大選前七星期，而委任沃什的美國總統特朗普多次要求減息，並放話「不會對加息非常高興」。Timiraos認為，上周五公布的消費物價指數（CPI）顯示通脹升溫，令聯儲局已無法再靜觀其變。

加P各情境按揭供款變化

大行指加息欠理據 專家：儲局或反預期

但市場有聲音不認同加息理據，高盛指，雖預計是次美國會加息，但「經濟基本面並無緊縮的必要」，仍判斷推高通脹的種種因素僅屬一次性，相信當局往後毋須進一步加息。

資深首席經濟學家兼香港都會大學高級講師林樵基認為，聯儲局是次未必加息，因為早前數據顯示，即使年初的油價飆升，對通脹僅屬短暫影響，而近期中東局勢多變，聯儲局有理由「一路鷹、一路觀望」。他說：「沃什作風就係唔會跟市場，佢想展示獨立性，反而有條件做出大家估唔到嘅決定，可能口吻繼續強硬，但維持唔加息。」

倘若美國加息，本港銀行預計會跟隨加P，但加幅或是一半的0.125厘。

上商林俊泓：需交代是否重啟加息周期 考驗沃什功力

上海商業銀行研究部主管林俊泓表示，是次加息本身並非最重要，關鍵在於沃什如何管理市場往後預期，「到底係加息周期重啟，定說服市場只係一次性？好考佢功夫」，當對方交代更清晰的說法，將可消除市場的疑慮。另一方面，他指出，倘若本周出乎預期繼續按兵不動，震撼力相對更大，因為目前孳息曲線陡峭，反映市場憂慮通脹失控，他說：「加一次息未必扭轉通脹上升，但都唔會推冧就業市場，到時市場可能會問：點解唔加息？」他認為，沃什如要建立公信力，有充分理據加息，但若放任現況，反而削弱聯儲局的獨立性，更不利投資者信心。

港P或跟加0.125厘 500萬貸款月供增344元

另一方面，當美國加息0.25厘後，本港銀行有機會跟隨上調P息，參照過去做法，銀行或會只「加一半」的0.125厘，屆時供樓人士負擔將會加重。現行市場實際按息為3.25厘，如果P息增加0.125厘，按息將增至3.375厘，以500萬元貸款、還款期30年計算，每月供款將增加344元；萬一銀行P息跟足，上調至0.25厘，供款更增加692元。而事實上，近月較多人士採用的定息按揭，則暫時不受P息變化影響，以滙豐為例，其最新的定按息設為2.93厘，避過潛在加息的影響。

林俊泓預計，當美國加息後，本港銀行有機會跟隨加P，加幅為0.125厘，主要由於港美息差較闊，銀行有需要提高基準利率，以減緩港元資金轉為息率較高的美元；而且目前本港銀行的客戶活期及儲蓄存款比率（CASA）較上次重啟加息周期前低，銀行加P引致的成本壓力亦較低。