加币这项“重要驱动力”已被打破 对未来有何影响？

【星岛综合报道】还记得石油价格上涨而加币也随之上涨的日子吗？最新有经济学家分析表明，加元与石油价格（加元的“重要驱动力”）之间长期以来建立的联系已经破裂，这可能与国内石油巨头花钱的方式有关。

据《金融邮报》（Financial Post）报道，亚省经济学家圣阿诺（Charles St-Arnaud）表示，“看待加元的良好旧方式已经结束。我们需要结束这种情况，”

圣阿诺在最近一份报告中表示，去年油价上涨未能转化为加元升值，并大大强化了加元似乎不再是“石油货币”的观点。

这位驻卡加利的经济学家表示，从2016年开始，货币与大宗商品之间的关系出现了明显的断裂，这种断裂“在过去的一年中变得更加严重”。

回想一下，2007年，就在经济大衰退之前，美国西德州中质原油（WTI）升至每桶140美元左右，使加元兑美元汇率高于平价。到了2022年，WTI升破100美元就没有产生类似的效果，事实上，加币的走势正相反。

圣阿诺认为，造成这种破裂的重要原因有两个，对推动加元贬值的其他力量产生了复合效应。

他估计，过去一年中，加拿大能源巨头10%的收入（200亿加元）以回购和股息的形式流向了投资者，而2014年这一比例为3%（37亿加币）。

但也许更关键的是，接受股票回购的投资者中，有78%是非加拿大人，而2014年这一比例为62%。

圣阿诺指出，这意味着大部分回流股东的资金并未流入加拿大，“我们估计，目前支付给外国股东的金额约为110亿元，占国内生产总值（GDP）的1.5%，而2014年约为30亿元，占GDP的0.4%；几乎是原来的4倍，”

“问题是：买家要用它做什么？他们很可能会将其兑换回当地货币，”圣阿诺表示，这增加了加币的下行压力。

这位经济学家提到的另一个因素，是加拿大能源巨头再投资放缓。

他估计，石油生产商在过去一年将约9%的收入（170亿元）再投资于运营，低于2014年的25%（280亿元）。

对加元不利的并不是再投资的下降，而是加拿大大多数石油巨头持有美元债务和储蓄，因为石油是以美元计价。业务再投资下降意味着企业将更少的美国资产转换成加拿大资金。

他指，这意味着购买加元用于再投资的数量大约是以前的一半，“当购买减少时，货币就不会升值。”

石油物价与加币之间的连结减弱不仅会对货币产生影响，还会导致通膨上升，因为加币从石油物价上涨中获得的提振作用减弱。

它也可能对加拿大央行和利率政策产生影响。

总体而言，油价上涨将导致通膨加剧，并可能使得加拿大央行在制定货币政策时，对能源价格更加敏感。

图：加通社

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