加币这项“重要驱动力”已被打破 对未来有何影响?

【星岛综合报道】还记得石油价格上涨而加币也随之上涨的日子吗?最新有经济学家分析表明,加元与石油价格(加元的“重要驱动力”)之间长期以来建立的联系已经破裂,这可能与国内石油巨头花钱的方式有关。

据《金融邮报》(Financial Post)报道,亚省经济学家圣阿诺(Charles St-Arnaud)表示,“看待加元的良好旧方式已经结束。我们需要结束这种情况,”

圣阿诺在最近一份报告中表示,去年油价上涨未能转化为加元升值,并大大强化了加元似乎不再是“石油货币”的观点。

这位驻卡加利的经济学家表示,从2016年开始,货币与大宗商品之间的关系出现了明显的断裂,这种断裂“在过去的一年中变得更加严重”。

回想一下,2007年,就在经济大衰退之前,美国西德州中质原油(WTI)升至每桶140美元左右,使加元兑美元汇率高于平价。到了2022年,WTI升破100美元就没有产生类似的效果,事实上,加币的走势正相反。

圣阿诺认为,造成这种破裂的重要原因有两个,对推动加元贬值的其他力量产生了复合效应。

他估计,过去一年中,加拿大能源巨头10%的收入(200亿加元)以回购和股息的形式流向了投资者,而2014年这一比例为3%(37亿加币)。

但也许更关键的是,接受股票回购的投资者中,有78%是非加拿大人,而2014年这一比例为62%。

圣阿诺指出,这意味着大部分回流股东的资金并未流入加拿大,“我们估计,目前支付给外国股东的金额约为110亿元,占国内生产总值(GDP)的1.5%,而2014年约为30亿元,占GDP的0.4%;几乎是原来的4倍,”

“问题是:买家要用它做什么?他们很可能会将其兑换回当地货币,”圣阿诺表示,这增加了加币的下行压力。

这位经济学家提到的另一个因素,是加拿大能源巨头再投资放缓。

他估计,石油生产商在过去一年将约9%的收入(170亿元)再投资于运营,低于2014年的25%(280亿元)。

对加元不利的并不是再投资的下降,而是加拿大大多数石油巨头持有美元债务和储蓄,因为石油是以美元计价。业务再投资下降意味着企业将更少的美国资产转换成加拿大资金。

他指,这意味着购买加元用于再投资的数量大约是以前的一半,“当购买减少时,货币就不会升值。”

石油物价与加币之间的连结减弱不仅会对货币产生影响,还会导致通膨上升,因为加币从石油物价上涨中获得的提振作用减弱。

它也可能对加拿大央行和利率政策产生影响。

总体而言,油价上涨将导致通膨加剧,并可能使得加拿大央行在制定货币政策时,对能源价格更加敏感。

图:加通社

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