黃國英:港股最壞已過 惟估值永存政策折讓 未來大上大落

富途日前舉行投資講座,與會者黃國英資產管理公司董事黃國英認為,港股最壞時刻已過,但估值將「永存政策折讓」,料未來一段時間會大上大落。

黃國英表示,港股大部分不利因素都有改善跡象,10月的低位應該見主要底部,但表明政策主導港股影響太深,「相信估值將會永存政策折讓,港股未來一段時間都會處於波動市況,大上大落。」

為保守投資者薦「錢罌股」
在選股策略上,黃指,進取投資者可以留意重磅藍籌股,而追求穩健的投資者,則可考慮從銀行、電訊、能源等的「錢罌股」入手,特別是一些中字頭的國企股,因為上一輪跌市中,無論整體跌幅或波幅都遠低於恒指,在波動市中有一定抗跌能力。

至於美股,黃國英認為,後市主要看通脹走向,預計現時市場傾向通脹見頂逐步回落,經濟軟著陸利好銀行股,又或通脹見頂回落,經濟不景減息周期重啟,科網股有機會成為贏家,故現時選股策略宜側重抗衰退及銀行股為重心。

貝萊德:中國科技股估值低
同場的貝萊德董事總經理劉雅俊表示,目前中國科技股票估值較低,投資者可考慮把握中國科技創新機遇。他指,中國的宏觀環境、通脹壓力溫和可控,貨幣政策寬鬆,加上近期監管政策風向趨於緩和,以及中國科技賽道具有結構性機遇,如軟體、半導體、新能源等,為中國科技股提供良好的宏觀條件。

易方達:貨幣基金明年料有不錯回報
至於基金策略,易方達香港固定收益策略師葉皓華則指出,現時經濟領先指標指向美國有機會進入「淺衰退」,但減息時間仍存在較大不確性,估計政策轉鴿的過程仍然會較緩慢。他認為,今年「股債雙殺」,只有貨幣類基金是為數不多的資產取得正回報,料明年美國維持高利率一段較長時間,投資者可以透過貨幣基金取得不錯的回報。

富途:投資者取態仍保守
富途高級投資顧問鄺智傑就表示,不少投資者現時較為傾向保守及回報確定性較高的資產,例如傳統行業及高質量的派息股、債券、派息基金、以及貨幣基金等資產。他指,最近見到隨時贖回的貨幣基金受大量客戶歡迎,認為穩健的投資產品最能迎合現時投資者的需求。

富途是次投資講座是疫情以來首次線下舉辦,從多個資產類別分析2023年環球市場走勢及來年投資部署心得,吸引近700人出席。
 

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