通胀高企难放鸽 美息恐见逾5厘

储局下周进行今年最后一次议息,市场普遍预期将加息0.5厘,但对息口何时见顶看法趋鹰。
储局下周进行今年最后一次议息,市场普遍预期将加息0.5厘,但对息口何时见顶看法趋鹰。

(星岛日报报道)联储局将于下周进行今年最后一次议息,市场普遍预期将加息0.5厘,但对息口何时见顶看法趋鹰,《华尔街日报》指联储局可能调高联邦基金利率展望至5厘或以上,因当地薪酬继续上升,反映通胀仍未纾缓。惠誉预期,明年整体通胀将大幅下降,惟核心通胀压力则持续高企,料各国央行最快至2024年才减息。分析认为,美国11月通胀及就业数据令市场“过分自满”,认为5厘以下已足够,但并非联储局本意,实际要加到5至5.25厘。
东亚银行首席投资策略师李振豪认为,真正影响联储局加息走势因素,在于租金及楼价,因美国整体通胀和核心通胀走势不一,虽然整体通胀持续下跌,但扣除食品和能源等价格波动较大项目后的核心通胀却维持高位,反映美国通胀问题核心并非能源和食品,而在于租务、房价等民生相关因素。而住房和就业数据变化较现实滞后一季,于12月加息后,起码要到明年2月才会有实质反馈,因此现在就暂停加息或减息下结论为时尚早。
分析指须关注位图

谈及明年息口走势,他指需要关注12月的位图,早前位图曾暗指,明年利率预测中位数为4.6厘,若12月位图如市场预期般,将明年利率中位数预测推高至5厘,则明年起码加多50点子才到位,“具体能否做到及如何做,仍然视乎通胀数据”。

市场密切关注储局何时煞停加息,汇丰(005)环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云认为,美国货币紧缩周期已接近尾声,料局方将在今年12月和明年2月再加息两次,每次加息0.5厘,然后便暂停加息。鉴于核心通胀居高不下,汇丰预计联储局将于2023年内维持4.875厘的峰值利率不会减息,同时美国利率见顶和通胀在明年放缓,将创造更有利债券的市场环境。
桥水:高利率或见维持

同时亦有市场人士聚焦联储局何时减息,全球最大对冲基金桥水(Bridgewater)首席投资策略师Rebecca Patterson认为,联储局或出乎意料将利率维持于高位一段时间而非减息。她指出,局方相信美国通胀仍未受控,故会继续加息对抗通胀,至经济数据反映疲态严重时才罢休,意味减息行动将会押后,预期联邦基金利率会升到至少5厘或以上水平,若联储局届时对通胀走势未感到满意,或会引发另一轮紧缩。

惠誉同样认为,虽然食品及能源价格企稳,预计明年整体通胀将大幅下降,但核心通胀压力仍然持续,料联储局会加息至5厘,欧息则于3厘见顶,英息料见4.75厘,相信各国央行起码要到2024年才减息。

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