通脹高企難放鴿 美息恐見逾5厘

儲局下周進行今年最後一次議息,市場普遍預期將加息0.5厘,但對息口何時見頂看法趨鷹。
儲局下周進行今年最後一次議息,市場普遍預期將加息0.5厘,但對息口何時見頂看法趨鷹。

(星島日報報道)聯儲局將於下周進行今年最後一次議息,市場普遍預期將加息0.5厘,但對息口何時見頂看法趨鷹,《華爾街日報》指聯儲局可能調高聯邦基金利率展望至5厘或以上,因當地薪酬繼續上升,反映通脹仍未紓緩。惠譽預期,明年整體通脹將大幅下降,惟核心通脹壓力則持續高企,料各國央行最快至2024年才減息。分析認為,美國11月通脹及就業數據令市場「過分自滿」,認為5厘以下已足夠,但並非聯儲局本意,實際要加到5至5.25厘。
東亞銀行首席投資策略師李振豪認為,真正影響聯儲局加息走勢因素,在於租金及樓價,因美國整體通脹和核心通脹走勢不一,雖然整體通脹持續下跌,但扣除食品和能源等價格波動較大項目後的核心通脹卻維持高位,反映美國通脹問題核心並非能源和食品,而在於租務、房價等民生相關因素。而住房和就業數據變化較現實滯後一季,於12月加息後,起碼要到明年2月才會有實質反饋,因此現在就暫停加息或減息下結論為時尚早。
分析指須關注點陣圖

談及明年息口走勢,他指需要關注12月的點陣圖,早前點陣圖曾暗指,明年利率預測中位數為4.6厘,若12月點陣圖如市場預期般,將明年利率中位數預測推高至5厘,則明年起碼加多50點子才到位,「具體能否做到及如何做,仍然視乎通脹數據」。

市場密切關注儲局何時煞停加息,滙豐(005)環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲認為,美國貨幣緊縮周期已接近尾聲,料局方將在今年12月和明年2月再加息兩次,每次加息0.5厘,然後便暫停加息。鑒於核心通脹居高不下,滙豐預計聯儲局將於2023年內維持4.875厘的峰值利率不會減息,同時美國利率見頂和通脹在明年放緩,將創造更有利債券的市場環境。
橋水:高利率或見維持

同時亦有市場人士聚焦聯儲局何時減息,全球最大對沖基金橋水(Bridgewater)首席投資策略師Rebecca Patterson認為,聯儲局或出乎意料將利率維持於高位一段時間而非減息。她指出,局方相信美國通脹仍未受控,故會繼續加息對抗通脹,至經濟數據反映疲態嚴重時才罷休,意味減息行動將會押後,預期聯邦基金利率會升到至少5厘或以上水平,若聯儲局屆時對通脹走勢未感到滿意,或會引發另一輪緊縮。

惠譽同樣認為,雖然食品及能源價格企穩,預計明年整體通脹將大幅下降,但核心通脹壓力仍然持續,料聯儲局會加息至5厘,歐息則於3厘見頂,英息料見4.75厘,相信各國央行起碼要到2024年才減息。

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