嘉實國際：科企估值已在8年低位 下行空間有限

嘉實國際資產管理推出的「嘉實中國可持續生活科技主動型ETF」（3155，Ａ嘉實生活科技），今日主板上市。嘉實國際基金經理楊章寧表示，內地互聯網行業的估值，目前是5至8年的低位，已充分反映風險，從盈利預測和估值角度分析，認為互聯網板塊的下行空間有限。

嘉實國際行政總裁關子宏表示，中國在金融科技、新能源產業鏈等具有全球領先優勢，此外，互聯網消費、國產品牌、消費升級將是中國消費增長的關鍵。Ａ嘉實生活科技結合科技、消費投資組合、ESG投研領域的優勢，佈局高質量上市企業。

楊章寧表示，互聯網公司過往以「燒錢」方式吸客，但內地加強監管後，反令相關公司虧損大幅收窄。並且在經濟環境不明朗情況下，現金水平較強的公司量入為出，注重效率提升，令公司利潤率有望改善。因此，有很多互聯網公司盈利的能力呈向上的趨勢。

此外，互聯網板塊從去年開始一路下跌，科企下調盈利預測的幅度大於其他行業，認為只要內地經濟無極端情況，互聯網行業估值下跌風險相對其他行業較少。

對於內地可能會由於放寬防疫政策而出現報復性消費，嘉實國際基金經理羅家亮認為，不會長時間維持。此外，這兩個月新能源板塊都有所回調，他認為，新能源汽車股價回調是受市場情緒的影響。

Ａ嘉實生活科技每手50股，管理費每年佔基金淨資產0.99%；年化費率上限（含管理費）2%。該ETF可選消費品配置比例約46.9％，首10大超額持股包括京東（9618）、阿里巴巴（9988）、騰訊（700）、美團（3690）、聯想（992）等科企。

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