日圓曾跌穿160後大反彈 每百兌港元重現「5算」 日媒猜測央行干預 神田真人拒評

日圓今早（29日）一度跌穿160水平，低見160.3，為1990年以來首次，每百日圓兌港元低見4.887；不過，日圓其後大幅反彈，兌每美元曾回升至154.52，每百日圓兌港元則曾報5.065，重現「5算」水平。值得留意的是，據日媒《共同社》引述市場人士指出，日本政府與央行可能已干預滙市，但日本首席外匯事務官神田真人被問及外滙走勢時則拒絕評論。

長假期滙價大幅上落惹熱議

事實上，由於日本迎來昭和日與憲法紀念日，自4月29日起至5月3日均為假期，但日圓滙價在長假期交投較淡靜時，卻出現大幅起落，因此引發市場熱議。

IG Australia駐雪梨市場分析師Tony Sycamore就表示，「這具有日本央行實際干預的所有特徵，現在正是採取行動的最佳時機」。此外，美銀一份報告則指，如果日本財務省希望日圓維持155水平或更高，以爭取時間直至日本央行加息為止，可能必須持續進行干預才能見效。目前市場則預期，日本央行要到今年第三季才會加息。

瑞穗：今早急跌或是「烏龍盤」

至於今早日圓突然急跌，瑞穗銀行指這凸顯了市場對日圓的緊張情緒加劇。該行駐新加坡經濟及策略主管Vishnu Varathan亦指出，日圓下跌可能是「烏龍盤」交易，並反映了期貨及期權市場的極端投機行動，以及投資者對日圓干預風險高度敏感所致。他又指，在沒有官方干預下，市場似乎試圖將美元兌日圓推向160水平。

道富環球投資管理亞太區經濟學家Krishna Bhimavarapu表示，日圓疲弱主要是因為市場對美國減息預期降溫，因此本周聯儲局會議對於日圓走向將變得更加關鍵；並指日本財務省雖然尚未確認是否干預外滙市場，但日本央行可考慮上調利率作為持續支援手段，因為日圓貶值已逐漸反映在通脹數據上，預計日本央行將在2025年加息至0.75厘。

日本干預效用或不及美國減息

美國投資公司T. Rowe Price多元收益債券策略副基金經理鍾曉陽亦表示，影響美元兌日圓的主要因素是美日息差，而日圓貶值確實為日股帶來正面影響，促進企業提高薪酬，並令日本通脹更接近日本央行2%的目標。

他續稱，目前日圓貶值速度低於2022年的情況，因此當局干預的力度亦可能較弱，而期權定價顯示，市場已經反映了日本央行於在5月採取干預措施的可能性。至於看好日圓的條件將更倚賴聯儲局的減息次數，而非日本央行迅速加息，即使日本干預有望為日圓帶來短暫支撐，日圓仍可能繼續貶值至160水平。

此外，高盛策略師指全球宏觀經濟環境預示日圓將進一步走弱，並可能令干預措施難以成功。德銀亦稱，日圓走弱對日本來說不一定是壞事，因日圓貶值並未引發通脹問題，反而推高日本投資者持有海外資產的價值。

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