嘉实国际：科企估值已在8年低位 下行空间有限

嘉实国际资产管理推出的“嘉实中国可持续生活科技主动型ETF”（3155，Ａ嘉实生活科技），今日主板上市。嘉实国际基金经理杨章宁表示，内地互联网行业的估值，目前是5至8年的低位，已充分反映风险，从盈利预测和估值角度分析，认为互联网板块的下行空间有限。

嘉实国际行政总裁关子宏表示，中国在金融科技、新能源产业链等具有全球领先优势，此外，互联网消费、国产品牌、消费升级将是中国消费增长的关键。Ａ嘉实生活科技结合科技、消费投资组合、ESG投研领域的优势，布局高质量上市企业。

杨章宁表示，互联网公司过往以“烧钱”方式吸客，但内地加强监管后，反令相关公司亏损大幅收窄。并且在经济环境不明朗情况下，现金水平较强的公司量入为出，注重效率提升，令公司利润率有望改善。因此，有很多互联网公司盈利的能力呈向上的趋势。

此外，互联网板块从去年开始一路下跌，科企下调盈利预测的幅度大于其他行业，认为只要内地经济无极端情况，互联网行业估值下跌风险相对其他行业较少。

对于内地可能会由于放宽防疫政策而出现报复性消费，嘉实国际基金经理罗家亮认为，不会长时间维持。此外，这两个月新能源板块都有所回调，他认为，新能源汽车股价回调是受市场情绪的影响。

Ａ嘉实生活科技每手50股，管理费每年占基金净资产0.99%；年化费率上限（含管理费）2%。该ETF可选消费品配置比例约46.9％，首10大超额持股包括京东（9618）、阿里巴巴（9988）、腾讯（700）、美团（3690）、联想（992）等科企。

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