Cathie Wood警告記憶體周期「兇猛」 中國擴產恐加劇波動 仍對AI前景樂觀

方舟投資管理創辦人伍德（Cathie Wood）在香港向投資者表示，記憶體晶片行業容易出現劇烈的繁榮與衰退週期（boom-and-bust cycles） ，隨着中國企業擴大產能，價格波動或進一步加劇。不過，她對AI前景仍然樂觀，不認同市場已形成泡沫，預期AI將大幅提升生產力。

新增競爭者或衝擊價格

據彭博報道，伍德表示，方舟避開傳統記憶體晶片企業，原因是一旦供應超過需求，價格便可能迅速下跌。雖然高頻寬記憶體（HBM）目前仍供應緊張，但更多中國生產商加入，可能擾動行業定價，加劇整個產業的價格波動。她形容，行業長遠趨勢向上，但周期十分「兇猛」，尤其當中國出現更多競爭者，波動將會增加。

目前，高端記憶體供應及HBM封裝主要由南韓SK海力士、三星電子及美國美光主導。與此同時，獲國家支持的中國企業，包括長鑫存儲，正迅速擴大DRAM產量以爭取市場份額。

對中國科技股較審慎 仍看好AI生產力

談及中國市場，伍德表示，相較其他地區，方舟投資對中國科技板塊的興趣較低，部分原因是她認為「反內卷」措施未能解決通縮問題，亦未能令經濟免受房地產低迷拖累。

不過，伍德對整體AI投資前景仍抱持信心。對於博通行政總裁陳福陽（Hock Tan）警告AI交易已變得投機，她提出不同看法，淡化市場泡沫憂慮，並預期AI將帶來龐大的生產力提升。