全球央行緊縮幣策抗通脹 美歐2027年料續高息 中國寬鬆空間受限

全球各國央行為了抑制通脹，很可能在2027年採取更緊縮的貨幣政策。據彭博經濟研究指出，今年初主要經濟體原本預期利率有望走低的局面，似乎將以截然不同的周期收尾，因為各國官員正日益採取措施抑制消費價格上漲。

應對戰爭及AI熱潮等壓力

彭博經濟研究追蹤的發達經濟體綜合借貸成本指標，目前已計入接近25個基點的額外加息幅度，而且預計高利率水平將在未來一段時間持續，以抑制中東戰爭、經濟強勁增長、AI熱潮和政府財政支出擴張帶來的壓力。

報道提到，國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃上周亦敦促各國採取「審慎的鷹派立場」，以應對上述情況。各國央行行長本周亦會齊聚曼谷參加IMF年度會議，屆時將討論有關問題。不過，這種警惕還需要考慮到各種金融穩定​​風險，包括AI可能帶來危機到債市緊張局勢。

彭博經濟研究認為，伊朗戰爭推高了通脹，並已迫使各國央行採取行動。雖然債券收益率達到數十年來的最高水平構成相反力量，但金融環境收緊並不能免除央行控制物價壓力的責任，惟確實會降低市場對未來加息次數的預期。隨著美國總統任期開始進入下半程，也不能排除他再次給世界經濟帶來意外的風險。

聯儲局年底息率料4厘

在這些風險背景下，彭博經濟研究預期美國聯儲局當前聯邦基金利率上限為4厘；2026年底為4厘；到2027年底為3.75厘。目前貨幣市場認為本月稍後加息25個基點的可能性為20%，並已將12月份的決定充分定價。

歐央行12月已隱含加息預期

歐洲央行方面，當前存款利率為2.5厘；預測2026年底為2.75厘；預測2027年底為2.25厘。交易員預計歐洲央行本月按兵不動，但12月會議已隱含加息預期。

中國放鬆政策空間受限制

中國人民銀行方面，當前7天期逆回購操作利率為1.4厘；預測2026年底為1.3厘；預測2027年底為1.2厘。彭博經濟研究認為，中國央行繼續放鬆政策的空間，受到全球重新進入加息周期以及國內信貸需求疲軟的限制。

日本年底前加息機會達90%

日本央行方面，目標利率上限為1.25厘；預測2026年底為1.5厘；2027年底為2厘。貨幣市場預期央行本月將維持關鍵利率不變，但認為年底前加息的可能性約為90%。