恒指倒升68點 成交不足千億 聯想揚5%冠藍籌 專家指兩萬六已「封頂」 波動區間下移｜港股收市

國慶黃金周長假期A股繼續休市，港股在缺乏北水下好淡爭持，恒指一度跌逾100點，收市成功倒升68點，報24040點，重上兩萬四大關。大市成交981億元，逾7個月以來最低，以全日市計更是兩年來最少。

恒指低開9點，早段最多跌137點後出現買盤，全日反覆向上，最終以高位24040點收市，升68點。國指報8051點，升21點。科指報4183點，升25點或0.6%。

PCB板塊造好 建滔積層板漲12%

AI硬件及晶片股造好，聯想集團（992）升4.7%報35.92元，為表現最好藍籌股。華虹宏力（1347）亦升4.3%報110元；中芯國際（981）漲1.7%報61.3元。

PCB（印刷電路板）板塊同樣造好，建滔積層板（1888）升12%，母企建滔集團（148）漲8.4%，勝宏科技（2476）升5.7%。據內媒引述產業分析預計，全球PCB供應鏈的結構性緊張態勢將至少延續至2027年。

科網股個別發展，阿里巴巴（9988）升1%，美團（3690）升0.6%，騰訊（700）升0.4%；但小米（1810）跌1.5%。

港鐵跌3%藍籌最弱

港鐵（066）收跌3.4%報30.6元，是表現最差藍籌股。該集團日前就高鐵香港段及沙中綫兩個項目的工程延誤事宜，與政府達成解決安排，港鐵需就高鐵香港段項目支付22.5億元，沙中綫項目則雙方同意不作互相追討。另外百威亞太（1876）跌1.1%，該公司第三季內部重組料錄5200萬美元非基礎預扣稅開支。

郭家耀料後市23000至25000上落

港灣家族辦公室業務發展總監郭家耀表示，港股在缺乏北水下成交大縮，反映外資參與的意欲非常低，並估計恒指在早前26000大關已「封頂」，波動區間亦下移，預計未來一段時間在23000點至25000點上落。他稱，中港股市始終受制於內地經濟復甦較緩慢，拖累企業盈利，「內需、經濟呢艘大船一路唔開，好多行業板塊都無動力上」，相信短期港股尚待北水重臨，才能對恒指有一定支持。

提防AI股「殺估值」

郭家耀指出，目前AI、醫療等個別板塊與指數表現分化，有關現象並非港股獨有，即使美股亦見納指創新高卻道指受壓，反映資金在債息高企之下，仍願意相信AI推動企業盈利增長，與實體經濟相關的股份較疲弱。但他提醒，當市場再度質疑AI盈利能力時，很可能再出現「殺估值」的情況。

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恒指今早低開8點後，曾急挫137點低見23835點；其後一度倒升33點，短暫重上24000關，中午跌20點或0.08%，報23952點，半日成交金額545.98億元；科指升11點或0.27%，報4169點。 

重磅科網股走勢不一，阿里巴巴（9988）及騰訊（700）分別升0.9%及0.3%；美團（3690）跌0.2%；京東（9618）跌1.6%；小米（1810）跌1.7%。重磅金融股則弱勢，滙控（005）及友邦（1299）跌1.1%及1%。

聯想（992）半日升4.9%至36元，成半日表現最好藍籌。中信里昂近期發報告指出，重申聯想為其首選中國科技股，維持「跑贏大市」評級，目標價48.7元。 

PCB供應緊張料延續至2027年

PCB概念股持續走高，建滔積層板（1888）升9.3%；建滔集團（148）升7.7%；景旺電子（3228）升7.3%；廣合科技（1989）升6.3%。消息面上，據內媒引述產業分析預計，全球PCB供應鏈的結構性緊張態勢將至少延續至2027年。

受美股上周五光通訊板塊強勢帶動，港股相關概念今日走勢強勁，海光芯正（1191）升5.6%；劍橋科技（6166）升5.4%；中際旭創（3308）升3.6%。此外，大摩日前一份報告指出，美國FCC對中國生產光模塊的限制最可能在3.2T代際落地，但存在「美國含量豁免」路徑，並非對中國光模塊廠商的全面封殺。

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10月向來被視為傳統「股災月」，恒指於過去五年僅2021年的10月份累升3%。有分析指，港股受美債息率急升打擊，弱勢已成，加上北水暫停，短期仍會反覆尋底，恒指短線料在23500點有支持，對10月表現維持保留看法。值得留意的是，內地國慶假期未結束，北水本周四（8日）才回歸。

恒指今早低開8點，報23963點。藍籌股中，以萬洲國際（6618）及百濟神州開市分別升2.9%及2.2%，表現最佳。重磅科網股弱勢，阿里巴巴（9988）開市0.3%；騰訊（700）跌0.3%；美團（3690）跌1.6%；京東（9618）跌1.5%；小米（1810）亦跌1.5%。百度（9888）則無起跌。

加息預期降溫 黃金相關股受捧

美國9月非農數據遠遜預期，市場對10月加息機率大降至約兩成，黃金相關股受捧，其中招金礦業（1818）升1.7%、紫金（2899）亦升1.2%。本地地產股方面，長實（1113）升1%，新地（016）、信置（083）及恒地（012）均無起跌。至於新世界（017）據報獲私募股權公司貝恩資本（Bain Capital）研究投資，新世界控股股東鄭氏家族亦可能注入新資金，該股開市報5.82元，同樣平開。

雅居樂擬6周內發布重組協議

個股消息中，雅居樂（3383）發公告宣布境外債務重組有重大進展，與協調委員會擬於6周內發布重組支持協議，涉及解決公司本金總額約51.8億美元的金融債務，包括現有銀團貸款9.75億美元、優先票據17.47億美元、永久證券19億美元、可交換債券3.08億美元及其他負債2.52億美元。至於重組代價包括約92億股新股，佔重組完成時發行新公司股份後股本約 64.6%，形式為新公司股份或新可交換債券。該股開市報0.123元，無起跌。

恒指10月往績已連續4年下跌

在過去5年的10月中，恒指除了2021年恒指累升3.3%，已連續4年錄得跌幅，最多跌14.7%。香港股票分析師協會副主席郭思治表示，10月雖然並非必然成股災月，但潛在債市、加息等風險確令市場不安，建議投資者入市小心謹慎，短炒無妨，但一旦形勢不對，便應計數離場。

恒指近年10月表現

陸秉鈞：北水欠奉 短期續尋底

對於後市走勢，獨立分析師陸秉鈞表示，儘管加息預期降溫，但港股受美債息率急升打擊，弱勢已成，且剛跌破支撐位，市場氣氛短暫轉弱；同時本周初內地仍休市，北水欠奉下，港股短期內或繼續尋底。他續指，恒指後市23500點有支持，阻力24200點，相信隨內地假期完結，資金重回市場，港股有機會回升。

郭思治：後市有機會失守23000

郭思治則指出，加息預期降溫不會為港股帶來明顯刺激，因港股下跌根本原因並非利率政策，而是市場憂慮英國可能對銀行徵收新稅，影響渣打、滙控等銀行營收，以及環球債息高企令企業融資成本上升。他對港股10月表現仍維持保留看法，恒指若未能收復10月高位24099點，後市有機會失守23000點關。

另一方面，AI硬件巨頭Nvidia上周五再創新高，陸秉鈞指其表現為AI板塊帶來炒作氣氛，但港股走勢暫時轉弱，相關股份仍待內地復市後走勢明朗，才有機會出現炒作空間。