证监会发布五年规划策略行动纲领 中长期推动延长交易时段 扩大人民币产品

证监会公布支持落实五年规划及施政报告的策略行动纲领，透过一系列短、中及长期措施，推动香港资本市场高质量发展，与政府提出的政策目标相互配合，并涵盖市场发展、人民币国际化、互联互通、财富管理、风险管理、市场质量及金融安全等重要范畴。

港股通推人民币交易柜台

行动纲领提出，人民币发展、资产及财富管理、风险管理方面，短期在沪深港通南向交易下推出人民币交易柜台、修订房地产投资信托基金私有化及协 议计划的规例等，而中长期扩大不同种类及资产类别产品，以人民币计值、交易及结算的范围，并推动内地公募基金及保险基金，透过沪深港通投资于ETF。

检讨特专科企及GEM板上市制度

对于提升股票及债券市场效率，行动纲领短期推动实施“T+1”结算周期，检讨特专科技公司（18C）上市制度及GEM板上市规则，中长期包括延长交易时段、支持内地发展中国资产基准及ETF、促进“一带一路”及 东南亚企业等海外企业作双重主要上市及第二上市。证监会亦拟于2027年就精简招股章程披露规定进行咨询。

中长期就代币化投资产品制定监管框架

有关发展大宗商品交易生态系统，短期将开发以人民币计价的黄金及商品产品，而中长期加强内地与香港期货交易所之间的联系。对于推动“金融+”，短期推出新的数字资产发牌制度，中长期就代币化投资产品制定监管框架。而加强金融安全保障方面，短期加强与内地监管机构的合作，保障金融市场稳定，中长期在监管监察、网络安全及反洗黑钱监察系统中，运用包括人工智能在内的科技。

梁凤仪：人民币柜枱纳入南向通明年7月1日前落地

证监会行政总裁梁凤仪在策略行动纲领传媒简报会上透露，南向通纳入人民币柜枱交易目标是在明年7月1日之前落地，而将为推出房托通（即REITs（房托基金纳入互联互通）将于明年上半年启动。同时香港结算及联交所期权结算所预期今年 11 月开始可接纳中国国债作为保证金抵押品。

梁凤仪指出，今次纲领提出的短期措施，大部分措施将在一年内完成，主要回应2026年施政报告内容，中长期措施，如扩大人民币计价的期货产品等措施，由于需培育相应的市场生态环境，因此所需时间较长，目前仍在研究推进中。

精简招股章程披露明年上半年咨询市场

证监会计划于 2027 年上半年就精简招股章程披露要求咨询市场。梁凤仪解释指，现行招股章程制度中，法定披露要求与《上市规则》之间存在不少重叠，令招股章程可能变得冗长而复杂，因此证监会正考虑将上市证券的披露要求整合至《上市规则》，让上市申请人只需遵循《上市规则》的披露要求，减少重复及提升效率，包括容许以提述方式，加载原已在其他公开渠道可获取的资料，并透过设立中央数据库确保有关资料可稳定及可靠地供公众查阅。她相信，此举有助精简招股章程内容，提升其可读性和实用性，并便利同时在香港及海外市场上市的发行人使用同一套披露资料，以符合不同市场的监管要求。

GEM板合并至主板是检讨方向之一

至于短期措施中的度检讨GEM 上市规则。梁透露，将GEM合并至主板正在考虑的检讨方向之一，相关咨询正在进行中；至于跨市场保证金机制，她说，正积极与港交所研究推进，预计该机制并非长期事项，未来几年内有望实现。

港交所将就延长交易时间咨询市场

被问及延长交易时段的中长期措施，梁凤仪指，港交所衍生品的夜期市场系统完成升级后，相关产品的交易时间将会延长至凌晨3点，可覆蓋美国收市时间（约5点），港交所已启动现货市场交易时段文件研究，并将该市场的延长交易时间征求各方意见。

黄天祐：为投资者及实体经济创造价值

就巩固香港作为全球离岸人民币业务枢纽的地位而言，证监会主席黄天祐表示，香港一直是中国内地与世界之间独特而值得信赖的桥梁，其使命是进一步巩固和提升这项独特优势，让香港更好服务国家发展大局，同时为全球投资者和实体经济创造价值。他称，证监会将为深化香港人民币生态圈的广度和深度奠定基础，继续优化互联互通机制，推动市场创新，并透过提升市场效率和流动性，进一步强化香港资本市场的国际竞争力。

梁凤仪：善用AI提升监督能力

证监会行政总裁梁凤仪表示，证监会将加强与业界持份者的沟通和合作，确保市场参与者充分理解监管要求及发展方向，亦会深化与内地及海外监管机构合作，共同推动跨境市场的互联互通及金融创新。她续指，在推动市场发展的同时，亦会继续坚守维护市场质素、诚信和投资者保障的核心使命，证监会将善用包括AI在内的先进科技，提升风险监测、监督及执法能力，支持香港金融市场稳健发展。

证监会表示，该纲领同时致力配合国家“十五五”规划方向，提升香港在国家金融开放和高水平对外开放中的独特角色。该会相信，在中央政府的大力支持、特区政府的积极带领，以及业界共同参与下，香港将进一步发挥作为国际金融中心、全球离岸人民币业务枢纽、国际资产及财富管理中心，以及国际风险管理中心的重要功能，为国家高水平对外开放和香港长远繁荣稳定作出更大贡献。

港交所：发展战略与证监会方向高度一致

港交所（388）主席唐家成表示，港交所欢迎并全力支持证监会公布的策略行动纲领，这份纲领为落实香港首个五年规划及最新一份《施政报告》提供了清晰框架，巩固香港作为国际金融中心的地位，提升香港在国家金融开放中能够发挥的独特作用。港交所的发展战略与策略行动纲领的方向高度一致，旨在巩固香港作为全球离岸人民币枢纽以及国际资产管理中心、财富中心和风险管理中心的地位。

港交所将继续推动股票、固定收益及货币和商品市场的发展，拓展香港的多元资产生态圈，同时促进绿色及可持续金融发展，通过持续投资金融科技和基础设施来提升市场韧性。作为香港金融市场基础设施的营运者，港交所将继续与证监会及其他持份者紧密合作，进一步加强香港与内地和国际市场之间的互联互通，推动市场创新发展，提升香港市场的长远竞争力。

新股保廌人人手有所改善

另外，去年证监会对上市申请文件的质素严格把关、对保廌人人力资源的分配要求明确，梁凤仪指出，目前虽然仍有退回的申请文件，但保廌人人手方面有所改善。她续指，现时持续发现有上市公司在公开招股时可能有人为操纵，制造虚假需求，证监会将会严肃处理所有参与市场失当行为的公司及中介，并强调证监会的监管及执法工作一向以事实和证据为依归，并按照一致的监管标准和原则处理所有市场参与者，一视同仁。

她还说，未来考虑煞停新股交易时会考虑各方市场平衡，现在正研究增加丰富监管市场工具，以灵活处理有问题新股，如有条件允许继续交易并强制披露更多信息，而非直接停牌。

至于投资者教育，黄天祐指出，证监会将持续开展宣传，细水长流，并提醒公众投资需极度谨慎和做好功课，尤其在IPO阶段应审慎评估招股书内容，了解管理层背景与公司基本面，避免受消息误导。