港上市需时太长令多只A股“褪軚 ” 港交所延申请有效期解困 会计师：也可能市况唔好

本港面对大量新股申请积压，陆续有A股公司打退堂鼓，因应市况及成本终止香港上市申请。港交所上月推短期豁免措施，允许上市申请有效期由6个月延长至12个月。有会计师表示，该豁免可简化申请的成本和工作，有助“由入表到上市”需时一年半的申请人，但对于“先A后H”的公司约6至9个月便完成上市，则帮助不大。

有效期从6个月延至12个月

港交所上月实施为期3年豁免措施，将上市申请有效期从6个月延至12个月，旨在提升申请人管理上市时间表的灵活性，并减少重复工作，包括重新提交上市申请的频率，以及后续反复更新文件。

今年终止来港上市A股

此举正回应不少A股公司取消来港上市，单计过去一个月，零食供应商三只松鼠、企业数码化综合服务商汉得信息，以及干散货航运企业国航远洋，公布终止来港上市发行H股，均指出已经过审慎讨论分析，而其中汉得信息指，是基于宏观经济环境、资本市场环境与公司自身发展规划的综合考量。

现时“上市时间表长咗很多”

有任职四大会计师行的会计师表示，企业上市有一定成本，目前上市时间较以往长，令申请人却步，“如果上市时间表无咁有把握，可能会腾空时间、精力做其他野”，亦有可能是由于中国内需表现一般，以及申请人判断“市况唔好，上唔到”。

该会计师指出，现时“上市时间表长咗很多”，除非是符合“绿色通道”的上市申请人，否则中证监境外上市备案需时约9个月，即是一般而言，内地企业由申请至完成香港上市可能需时约一年半。

该人士指，在短期豁免下，可以容许申请人“由半年拖到一年内再做（更新申请）”，但亦指出最终上市招股书仍须提供半年内的财务数据。至于人手需求方面，该会计师指出不会因此而减少，因公司亦希望开发其他工作，“就不至于去到减少人手咁夸张”。

会计师人手增速已较半年前放慢

另一名“四大”会计师分析，现时上市申请人最快约2个月已完成香港监管机构的审核，但一般而言需时半年至一年，因而在短期豁免落地前，上市申请人平均需要提交3或4个申请。

该会计师指出，是次短期豁免对于已解答香港监管机构提问、并正等待中证监批准上市的申请人有较大帮助，或可减少1次更新申请；但现时业界仍在摸索回答港交所提问期间，是否仍要更新资料，因为以往临近更新文件日期时，监管机构会要求一并提交更新文件和回应。

该人士预计，公司人手会维持高位，但增速已较半年前放慢，“（新股）唔会永远上、会饱和”，又形容前一段时间人手上升走势“呈45度角”，而新股上市申请的爆发增长期已过去，目前活跃申请维持在500宗水平。

近一年主板和GEM录182宗申请

根据联交所的披露易网站显示，截至上月底，过去12个月呈交上市委员会作考虑的主板和GEM板上市申请有182宗，当中有42份申请是按合资格A股公司快速审批时间表所提交。该182宗申请由上市申请受理至发出聆讯文件函之间，所需总营业日数的中位数为106日。在收到聆讯文件函后，当申请人准备就绪，便可进行聆讯。

截至上月底止，港交所正处理501宗主板和9宗GEM板上市申请，当中未计及以保密形式递表的公司。今年首8个月有104间和2间公司分别已在主板和GEM板上市。