【星島綜合報道】美國聯邦儲備局周三（16日）宣布加息0.25厘，是自2023年以來首次上調利率，希望遏止通脹。相關決定隨即引來美國總統特朗普批評，他一直要求銀行大幅降低借貸成本。

負責制定貨幣政策的聯邦公開市場委員會（FOMC）一致通過，將基準利率上調0.25厘，至3.75厘至4厘區間。聯儲局在聲明中表示，加息有助通脹「更及時」回落至局方2%的目標水平。

沃什（Kevin Warsh）今年5月出任聯儲局主席後，市場一直密切觀察他會如何在兩項互相衝突的壓力之間取得平衡：一方面，美伊戰爭令成本壓力進一步上升；另一方面，特朗普政府則希望借貸成本維持極低水平。

今次是沃什上任後主持的第三次議息會議。市場普遍認為，他今次的決定反映其對聯儲局控制通脹使命的重視，而會後發出的政策訊號亦被視為偏「鷹派」。

特朗普：美國利率應降至1厘或以下

特朗普批評聯儲局加息，但沒有像過去多次批評前任主席鮑威爾般直接猛烈抨擊沃什。特朗普在社交平台發文表示，美國利率「應該是1厘或以下」，並稱美國擁有全球最優秀的信用。

目前標普全球評級給予美國的長期主權信用評級為AA+，較加拿大最高級別的AAA低一級。特朗普其後再要求：「為美利堅合眾國降低利率，而且要快。」

沃什在周三記者會上則形容，今次加息是在強勁經濟環境下，撤走「一部分寬鬆政策」。他表示，很難形容目前整體金融環境屬於緊縮。

市場早已預期加息　但聯儲局訊號較預期鷹派

交易員在議息結果公布前，已幾乎完全消化今次加息的可能性。

不過，議息結果公布後，美國短期國債孳息率明顯上升，反映投資者認為聯儲局公布的政策文件以及沃什的記者會內容，都較市場原先預期更加鷹派。

加拿大皇家銀行（RBC）首席經濟學家Frances Donald表示，市場沒有人對今次加息感到意外，真正重要的是聯儲局究竟會暗示之後仍有多次加息，還是只會再加一至兩次。她形容，目前的訊號顯示聯儲局「只是把一隻小腳趾踏進加息周期」。

對聯儲局政策預期較敏感的美國兩年期國債孳息率，在議息結果公布後升逾0.1個百分點，突破4.74厘。

聯儲局公布的利率預測顯示，18名政策制定者之中有16人預計，今年年底前至少還會再加息0.25厘。只有兩人預期利率將維持不變。沃什本人則沒有提交利率預測。他上任後一直主張減少聯儲局對未來政策方向提供過多指引。

Desjardins宏觀策略師Tiago Figueiredo表示，今次並沒有任何單一訊號特別鷹派，而是多項較細微訊號疊加起來，令整體政策立場顯得較強硬。其中包括沒有人反對今次加息、政策預測刪除了明年偏向減息的取態、預測利率略為提高，以及通脹預測上升。

能源價格成為未來貨幣政策最大變數

美國上周公布的通脹數據高於市場普遍預期，亦成為今次聯儲局加息的重要背景。沃什表示，美國經濟強勁、就業市場具有韌性、通脹走勢以及地緣政治風險，都是支持今次加息的因素。他沒有在記者會中特別提及中東戰爭。

Figueiredo指出，能源價格的不確定性，令聯儲局未來政策更加複雜。他表示，油價將繼續成為貨幣政策最大的變數。

如果油價較快回復正常，聯儲局未必需要進一步大幅加息；但如果能源價格長時間維持高位，較高能源成本便可能蔓延至其他商品及服務，迫使聯儲局再次收緊政策。

他表示，目前尚未確定今年稍後是否一定需要再次加息，但風險明顯偏向年底政策利率高於目前水平。

美國10年期國債基準孳息率周三早段一度下跌，但最終全日升1個基點，至5.02厘。一個基點等於0.01個百分點。

加拿大債息反應不大　按揭族仍需留意美國市場

加拿大政府債券孳息率對聯儲局決定反應有限。5年期加拿大國債孳息率維持在3.659厘不變，10年期則微跌1個基點至3.941厘。

溫哥華Leith Wheeler Investment Counsel行政總裁兼固定收益主管Jim Gilliland表示，很難說加拿大利率市場在聯儲局議息後出現了大幅重新定價。他指出，加拿大孳息曲線早已反映相當程度的收緊預期，而聯儲局公布結果後，這種預期基本維持不變。

利率掉期市場周三的定價顯示，投資者預期加拿大央行由目前至明年6月可能加息4至5次。Gilliland形容這個預期「進取」，並認為市場可能已經過度反映加息風險。

Donald則指出，雖然很多加拿大人只關注加拿大本身的利率，但對按揭供款人士而言，受全球債券市場影響較大的5年期國債孳息率，其實更加重要。她說，美國5年期債息上升或下降，往往會帶動加拿大5年期債息跟隨。

因此，加拿大人除了留意加拿大央行下一步行動之外，同樣應該關注美國債券市場走勢。

（資料圖：Getty）T15