美国加息符预期 惟通胀受控与否仍难定｜古天后

美国上周公布8月份通胀维持高企，加上最近中东冲突升温进一步推升能源价格，FOMC投票一致通过联邦基金利率目标区间调高0.25厘，至介乎3.75厘至4厘，符合市场预期。最新利率位图显示，官员料今年底利率中位数为4.1厘，高过6月预测3.8厘，意味年内再加息一次；2027年利率中位数由3.6厘上调至4.1厘，即明年唔会加息。

议息结果公布后，加上联储局主席沃爷表示通胀太高，道指一度跌906点。美股周三急泻，道指轻微高开22点后窄位拉锯，最多升80点，收市道指仍跌631点或1.21%，报51461；标指跌幅收窄至33点或0.45%，报7551；纳指几乎收复全部失地，仅跌3点或0.01%，报25978。银行股及能源股急回，高盛股价跌4%，标指银行股指数降低2.3%，能源股指数倒退3%。IBM倒退4.4%，为表现最差道指成份股；Honeywell抽高2.1%，为升幅最大道指成份股。

今次议息后一并公布季度经济展望，局方估计美国今年国内生产总值（GDP）增长2.3%，高过6月估算2.2%；今年底失业率为4.1%，较6月预测4.3%低，核心通胀率3.4%，6月预期为3.3%。一如6月份，沃爷继续未有提交任何利率预测。联储局于一连两日会议后发出声明，提到美国经济以稳固步伐扩张，虽然地缘政治局势依然带来高度不确定性，但本地开支强韧，生产力增长强劲，以及资本投资表现强健。不过通胀依然高企，今次加息有助适时实现当局2%目标，当局将致力稳定物价，以及维持银行体系充足储备。

沃爷会后召开记者会，表示通胀水平仍然太高，几乎未见改变迹象，局方未确信通胀正朝2%目标水平回落。佢上月底Jackson Hole全球央行年会上放鹰，警告通胀未有明显放缓，明言2%通胀目标系坚固且固定，若潜喺通胀未有持续下降，官员需要采取行动。今次议息距离美国中期选举只有7个星期，加息恐不利共和党选情，特朗普过去多次狠批前主席鲍爷不愿大幅减息，佢喺较早前更明言美国利率应要系全球最低。

美国10年期债息一度回落6.96个基点，至4.9323厘，议息后最多转升3.3个基点至5.029厘；对息口较敏感嘅2年期债息倒扬7.9个基点，至4.742厘。基于债息之前大幅攀升，华尔街资深策略员、Yardeni Research创办人亚德尼（Ed Yardeni）将标指今年底预测市盈率从19.8倍下调至18.6倍，因此亦将标指年底目标由之前8400，削至7900，即较周二收市高出4.1%。美汇指数曾升0.73%，至100.34，日圆跌0.85%，至156.42兑每美元。市场risk off，加密货币“一哥”比特币一度挫1.93%，至74995美元，其后转稳。

港股暂处一浪低一浪寻底格局

港股方面，昨日喺议息结果公布前好淡争持，恒指高开122点后即掉头回落，一度倒跌92点见24574，收市则倒升46点，报收24713。不过夜期时段则难逃一跌，夜期更跌近300点，以接近全晚低位24400收市，ADR则回落至24600水平之下，较昨日收市低水逾百点。今早黑期于24500附近徘徊，料今早大市低开，不过道指期货正反弹，而亚太区股市亦未见因美股加息急跌，港股即使低开，或有机反弹，只不过本来港股弱势已成，跌穿多条移动平均线，即使跟随外围略为反弹，但反弹将遇上阻力重重。

恒指短线首个支持为24350，为6月至8月反弹浪段黄金比0.5，24300至24350料有小量支持，而100周线为24163及24000心理关口为下一支持。反弹阻力方面，首个阻力为24700，约为5日线及5月线所在，下一阻力为24950至25000，即10日线及20周线所在。港股至少要重返25000水平，方能扭转目前弱势，但要扭转“弹散”格局，则要收复全部移动平均线，改变目前空头排列，即至少要重返25300至25700水平。在高息环境下，加上港股成交持续萎缩，港股暂时仍处于一浪低于一浪嘅寻底格局。

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