深化全球離岸人民幣資本市場 債券通南向通擴展產品範圍 港交所推所離岸債指數｜施政報告

行政長官李家超公布香港首份五年規劃及《施政報告》，他在《施政報告》中提出鞏固和提升香港國際金融中心地位、深化全球離岸人民幣業務和資本市場、打造國際資產財富管理中心及國際風險管理中心的多項政策措施。當中包括：金管局將推出七天離岸人民幣流動資金投標機制，拓寬銀行短期資金渠道，研究發行離岸人民幣短期債務工具；金管局亦將探索把「債券通」（南向通）產品範圍擴展至港幣債券和人民幣債券相關產品。港交所（388）則會推出「港交所離岸人民幣債券指數」，作為市場走勢參考及交易所買賣基金（ETF）掛鈎標的。

施政報告｜增加流動性 拓銀行短期資金渠道

李家超提到，香港2025年離岸人民幣貸款創9,350億元人民幣歷史新高，債券發行規模連續兩年達1萬億元，全球離岸人民幣業務樞紐地位穩固，政府將將全力深化市場發展。

2025年推出的人民幣業務資金安排向銀行提供穩定、成本較低的人民幣資金，推動實體經濟擴大人民幣應用，輻射至東盟、中東和歐洲等地，額度擴至5,000億元人民幣，貸款年期增至三年。金管局正與中國人民銀行探討優化貨幣互換協議安排，提升離岸人民幣市場流動性保障，鞏固香港全球離岸人民幣樞紐地位。

金管局將推出七天離岸人民幣流動資金投標機制，拓寬銀行短期資金渠道，並研究發行離岸人民幣短期債務工具，為市場提供更多優質投資和流動性管理產品，完善離岸人民幣利率曲線。

施政報告｜擴點心債市場 爭取發債規模及頻率增加

適時增發點心債並優化年期結構；爭取國家財政部增加在港發債規模及頻率，鼓勵政策性金融機構來港發債。港交所會推出「港交所離岸人民幣債券指數」，作為市場走勢參考及交易所買賣基金（ETF）掛鈎標的。

施政報告｜多元化產品 人民幣櫃台將納港股通

金管局將探索把「債券通」（南向通）產品範圍擴展至港幣債券和人民幣債券相關產品。證監會正籌備把人民幣櫃台納入港股通，港交所亦將鼓勵上市公司增設人民幣櫃台。

施政報告｜豐富風險管理工具和資產用途

隨着國債期貨正式推出，證監會將支持港交所豐富人民幣兌其他貨幣的匯率期貨產品。

在「債券通」機制下，北向通債券作為抵押品的接受範圍將擴大至港交所旗下的三家結算所，南向通債券亦將納入回購安排，盤活境內外投資者資產。

施政報告｜深化對外合作推廣  促外資行入CIPS

金管局、中國人民銀行及印尼央行預計於年內啟動離岸人民幣與印尼盾雙邊貨幣交易框架；金管局將拓展離岸人民幣與其他貨幣的直接兌換安排。

金管局會推動更多在港外資銀行直接加入人民幣跨境支付系統（CIPS），擴展清算網絡；深化與東盟、中東央行合作，加強與中亞、拉美等地區聯繫，並聯同香港銀行公會出訪印尼，推廣香港離岸人民幣服務優勢。

施政報告｜開發固定收益市場新增長點

香港是安排亞洲機構向國際發行債券的最大中心，2025年經香港安排發行的份額佔全球約四分之一。政府會進一步鞏固香港國際固定收益中心的地位：

證監會將完善固定收益市場監管框架，制訂接軌國際的發行與交易行為準則。

中國外匯交易中心和港交所合資成立的債券通公司將建立香港電子固定收益及貨幣交易平台。平台會先發展債券交易，逐步擴展至貨幣和外匯等交易。

證監會推動港交所於今年第四季為「互換通」新增一項參考利率，以反映內地銀行間的融資成本，便利國際投資者管理人民幣利率風險，並探索推出債券回購集中清算機制，提升市場流動性。

施政報告｜恆常發行數碼債券 探索全周期應用

李家超表示，2025年至2026年上半年，在香港發行的數碼債券規模穩處領先地位，佔全球約五成份額。政府將着力拓場景、推普及：

恆常發行數碼債券，推動創新，包括應用不同數碼貨幣結算，並探索其於數碼債券全周期應用（如派息、贖回）。

金管局於年底前試行外匯基金票據代幣化運作，以助銀行進一步利用代幣化技術優勢，全天候高效運用逾13,000億港元的外匯基金票據，提升資產負債管理效率。

金管局「代幣化債券專家小組」會探討創新方案，並與財經事務及庫務局（財庫局）共同開展法律框架檢視的第二階段工作，促進分布式分類帳技術（DLT）在資本市場的應用。

迅清結算有限公司（迅清結算）（CMU OmniClear）在今年內建立數字資產平台，提供數字債券發行和交收等一站式服務。