惠譽指內銀淨息差及盈利較預期更早回穩 行業具跨周期韌性

評級機構惠譽表示，內銀淨息差及盈利能力較預期更早回穩，加上穩定的資產質素與資本水平，展現了獲評級內銀的韌性，對該機構給予內銀bbb-及穩定的營運環境評級以及銀行生存力評級具有信用正面影響。

惠譽指出，溫和的增長意欲、可控的風險敞口、更嚴謹的房地產融資管理，加上持續的監管強化，支撐了內銀的韌性，尤其大型銀行。該機構指，信貸擴張放緩應有助於中期遏制系統性風險並穩定系統槓桿水平，同時過去10年間影子銀行風險降低、透明度提升以及監管機構效能的增強，強化了內銀的跨周期韌性。

內銀淨息差上半年見底 通縮壓力緩解

惠譽指，內銀淨息差連降5年後，於今年上半年見底，得益於降息次數減少及存款成本下降；期內非利息收入穩定增長，亦支持內銀的營收及淨利潤增長。該機構指，這些因素連同相對具韌性的GDP增長及通縮壓力緩解，促使其於6月時，將內銀的年中行業展望由「惡化」調整為「中性」。

未來3年貸款增長貼近5%名義GDP增長

惠譽預期在2026至2028年間，貸款增長將貼近每年約5%的名義GDP增長，將支撐中期系統槓桿水平的穩定。行業貸款按年增速在今年上半年放緩至5%，低於前兩年的7%增幅。在近期經濟下行期間，當局未有推出大規模的信貸刺激措施，同時持續進行結構性改善，包括降低影子銀行風險、提高透明度、持續強化監管框架，以及加快處置小型及未獲評級銀行的風險。該機構指，這些發展包括最新的房地產政策組合拳，顯示政策更加聚焦於遏制過度放貸及控制系統性風險。這些持續結構性改善正推動營運環境評級分的上行潛力。

不良貸款表現平穩

資產質素風險仍存在於內地房地產開發板塊及無抵押零售貸款領域，上半年前類貸款的不良貸款比率保持於4.4%，後類貸款的不良率則升至2.4%，惟獲評級內銀大多仍表現平穩。截至6月底，內房開發貸款和無抵押零售貸款分別平均佔有關銀行貸款組合的4%和7%。

至於最大型內銀，在近期經濟下行期間展現出盈利的最佳表現與資產質素的穩定性。惠譽預期在銀行業持續整固的過程中，大型內銀將保持更強的韌性，主要受惠業務多元化、更嚴謹的資產負債管理等因素。小型及未獲評級的銀行則仍面臨最大風險，反映當地住戶償債能力較弱及住房庫存較高。然而，惠譽相信加速小型銀行的風險處置和針對性的監管干預，應可降低尾部風險並維護更廣泛的金融穩定。