中美債息差距逼近歷史最大 分析指抵銷人民幣升值效果

彭博報道，美國國債新一輪拋售潮推動中美10年期國債孳息息差再度逼近歷史高位。基準10年期美債孳息周三在亞洲時段一度升至4.81厘，為近三年高位，同期中國國債孳息企穩1.69厘，兩者差距擴闊至312個基點，貼近去年初約315個基點的歷史紀錄。

彭博：人幣今年升近4% 外資持債僅4.6%影響微

報道指，息差擴闊反映兩國貨幣政策路徑截然不同，聯儲局面對通脹壓力需加息應對，中國人民銀行則維持低借貸成本刺激經濟復蘇。法國農業信貸銀行策略師Jeffrey Zhang表示，中美息差持續擴大，將繼續削弱中國國債對外資機構投資者的吸引力，部分抵銷人民幣逐步升值帶來的利好。

不過，彭博分析指，中國財政及貨幣政策穩健，加上嚴格資本管制限制無序資金外流，資本迅速外流的風險有限。此外，外資持有中國國債僅佔市場總額4.6%，即使減持影響亦有限。彭博數據顯示，今年以來人民幣累升近4%，為亞洲表現第二佳貨幣，僅次於韓圜，主要受惠於強勁出口及企業結匯。