AI投資熱潮撐起全球經濟 專家憂增長引擎過度單一 IMF警告AI泡沫風險 

美加貿易爭端再起、美國特朗普政府加劇針對伊朗的行動導致霍爾木茲海峽持續受阻，加上環球債券孳息率飆升引發借貸成本高企的憂慮，但全球經濟在多重宏觀逆風夾擊下，依然展現出超乎預期的抗跌韌性。國際油價穩守在每桶90美元以下，環球主要股市亦徘徊於歷史高位，多項主要商業活動調查更顯示發達經濟體在夏季迎來新一輪增長高潮。然而，這幅樂觀景象的背後，近乎全賴人工智能（AI）熱潮推動的投資與亞洲出口狂飆所支撐，這種增長動力過度集中的現象，已引發國際貨幣基金組織（IMF）及多國經濟學者對經濟脆弱性與資產泡沫的深切憂慮。

油價衝擊遠低當初預期

據《華爾街日報》報道，自今年2月中東局勢升級引發霍爾木茲海峽封鎖以來，全球能源供應雖面臨重大干擾，但實質衝擊遠低於市場最初恐慌的災難性水平。各國政府迅速動用戰略能源儲備，並加快將原油採購渠道多元化，轉向美國等非中東供應源以填補缺口。同時，全球最大石油進口國中國顯著縮減進口量，ING首席經濟學家Marieke Blom指出，中國龐大的石油儲備有效發揮了「全球減震器」的作用。

此外，全球能源使用效率提高、各國政府透過財政補貼減輕家庭能源負擔，加上歐洲各國增加國防與基建開支，均在一定程度上修復了先前能源危機造成的創傷，使消費與內需維持基本平穩。

貢獻美國經濟增長三分一

然而，真正抵消能源供應衝擊並推動全球經濟逆勢擴張的核心力量，依然是如火如荼的AI革命。ING估算，AI熱潮對近期美國經濟增長的貢獻率高達約三分之一，各地數據中心如雨後春筍般興建，從全球大量吸納晶片半導體、高階電子零件、電纜以至特種機械，直接帶動亞洲供應鏈迎來爆發式增長。

數據顯示，今年7月份南韓出口按年激增63%，台灣出口增長三分之一，中國與日本出口亦分別錄得25%及22%的強勁升幅；強勁的硬件需求甚至惠及泰國等非核心製造國，新加坡政府更因半導體與AI組件需求遠超預期，將全年經濟增長預測由4%大幅上調至最高5.5%。

恐步入增速放緩臨界點

面對高度倚賴單一科技板塊的繁榮局面，市場憂慮若這部關鍵需求引擎一旦熄火，全球經濟將面臨嚴峻考驗。IMF總裁Kristalina Georgieva形容，環球經濟現正處於「中東負面供應衝擊」與「AI正面需求推力」的拉鋸中，雖然AI正成為全球增長的重要引擎，但其長期經濟影響與普及進程仍充滿不確定性。她特別警告決策者切勿將所有雞蛋放在同一個籃子內，並點名AI相關企業股價飆升及借貸擴張恐帶來金融穩定與泡沫風險。

經濟研究機構世界大型企業研究會（The Conference Board）亞太區高級經濟學家Max Zenglein亦直言，全球經濟增長正變得愈來愈狹窄，隨着前期爆發期過去，市場正步入增速放緩的臨界點。