泡泡瑪特中期多賺一成 星星人收入升6倍追趕LABUBU 王寧料難達20%全年收入增長目標

泡泡瑪特（9992）中期純利50.38億元（人民幣，下同），按年增長10.1%，差過市場預期。泡泡瑪特董事長兼執行長王寧指出，去年業績高基數為今年帶來壓力，預計下半年壓力比上半年更大，很可能無法完成年初定下的20%收入增長目標。

預告斥20億至50億元回購

王寧預告，未來6個月將啟動不低於20億元、不高於50億元的股份回購計劃，是首次在業績會上公布回購計劃，以證對公司長期發展的信心。

他指出，將2026年定位為經營調整年，提升銷售並非首要目標，而公司整體的治理和健康度較去年為好，強調不會為了達成目標而採取不利於長期發展的策略。

LABUBU人氣降溫 銷售仍佳

被問及LABUBU今年熱度似乎有所降溫，王寧承認市場關注有其原因，指如果跟去年超高人氣相比肯定有些落差，但今年上半年銷售仍然很好。他表示，會調整產品發行節奏，給予粉絲更多時間消化，並透過展覽、世界盃合作等大型活動持續提升IP影響力。

毛利率接近七成

期內收入171.73億元，增長23.8%；毛利率為69.7%，按年略降0.6個百分點，主要由於高毛利的海外銷售佔比下降，以及原材料價格上漲導致商品採購成本增長。

以IP劃分，有11個收入超過1億元，包括LABUBU在內的THE MONSTERS系列收入錄得44.54億元，按年減少7.5%，該集團指THE MONSTERS家族以LABUBU為代表，持續拓展多元化的內容表達與全球合作， 不斷提升IP的全球影響力。

星星人眾IP中成長最快

至於星星人系列收入錄得26.5億元，急增5.8倍，成為旗下成長最快的IP，該集團指其「關於勇氣、思念與愛的故事打動人心」，將繼續豐富星星人的內容表達，加深其與消費者之間的情感共鳴，並進一步拓展其影響力。而CRYBABY及DIMOO系列收入，分按年增長34%及46.5%。

亞太及美洲銷售降 「熱度回歸常態」

如按市場劃分，中國市場收入12.2億元，增長47.3%，歐洲及其他地區收入5億元，增5.9%。但亞太市場收入25.75億元，倒退9.7%，美洲收入18.92億元，跌16.5%，主因線上渠道來自外部流量紅利在逐漸消退，以及核心IP熱度回歸常態。

泡泡瑪特：不斷拓展IP內容表達與價值邊界

泡泡瑪特指，未來將持續以IP為核心，積極探索多元業態延展路徑，不斷拓展IP的內容表達與價值邊界，與粉絲建立更長久的聯結，為消費者帶來更多美好的體驗。該集團續指，將通過持續提升品牌價值、拓展產品品類及創新互動形式，進一步增強品牌及旗下IP的全球影響力和長期競爭力。 

泡泡瑪特亦提及，泡泡瑪特城市樂園歷時一年，升級改造區域正式向遊客開放，圍繞THE MONSTERS和DIMOO兩大IP，建立並開放四大全新區域，為遊客營造更具代入感的IP體驗空間。