「保費融資」回本即退保恐拖累險企財務 保監提醒險企遵守監管要求 

有「金融樓」之的保費融資近期受不少投資者青睞，保費融資業務在2026年上半年佔新造業務保費約36%，較2025年同期的佔21%顯著上升；保費融資業務更成為部分保險公司新單銷售的主要來源。保監局今日（20日）向業界發出通函，提醒保險公司須確保穩健的內部管控程序，以遵守與保費融資有關的監管標準及要求。同時，保監局亦已聯同金管局，就保費融資業務啓動了進行新一輪主題查察，目前查察仍在持續進行中。

或違終身分紅壽險保單原意

保監局表示，現時涉及保費融資的產品主要為終身分紅壽險保單，產品設計原意是供長期財富累積或傳承之用；但如果大量客戶使用保費融資且傾向在保單達到預期回報水平或貸款到期時提早退保，導致保單失效比率與產品設計時依據的假設不符，或會對有關業務帶來不利財務影響。特別是在持有流動性較低的資產（例如私募信貸、私募股權或其他替代資產）來支持這些保單的情況下。

折扣及貸款成數優惠擴大風險

業界透過提升保費折扣、銀行透過提升貸款成數等優惠吸引客戶，這些都進一步擴大了保費融資保單的槓桿風險，更高的保單槓桿可能導致銷售行為著重強調短期高額收益，而忽視背後同時放大的風險。有關銷售手法若沒有被持續密切監察以確保合規，容易偏離或違背「公平待客」原則。

涉不當宣傳及選擇性披露

通函提到，局方近期的檢視發現了一些案例，涉及不當宣傳及選擇性披露。就不當宣傳，有部分銷售材料暗示，通過使用保費融資工具，保單持有人只需支付保費的10%，便可實現高達9倍的保單槓桿。這是由於保費折扣、「首日」退保價值以及貸款與退保價值比率的綜合效應所致。

至於選擇性披露，有銷售材料刻意強調了在較短持有期內獲得較高槓桿回報的前景，但未妥善披露下行風險，例如保單表現不佳或借貸成本上升的影響，亦未能清楚反映這些風險可能會隨著保單槓桿水平的提高而變得愈發顯著。
 
保監局於2022年亦曾就保費融資業務發布通函，列明有關負擔能力評估、過度槓桿借貸風險、資料披露、營銷手法和專業培訓等方面的要求。局方鼓勵公眾瀏覽保監局的保費融資專題網頁，了解更多有關保費融資的資料，包括其特點和風險，以作出知情的投保決定。