美30年债息升至近20年高 忧赤字持续及长债供应增 另中日两国6月齐减持美债

美国长期国债遭抛售，30年期国债孳息率周一升近6个基点至5.31厘，突破上月高位，创近20年以来最高，主因市场忧虑美国政府开支持续上升、长年期债券供应增加，加上通胀连续5年高于联储局目标，投资者要求更高回报以承受长期持债风险。与此同时，美国财政部数据显示，海外投资者6月持有的美国国债按月减少721亿美元，其中日本及中国减持规模最大。

AI融资潮 增加债券供应

据彭博报道，美国长债孳息率急升，除了受到科技企业为融资AI投资热潮而加速发债，以及长期债券传统买家需求减弱的推动外，联邦政府每年近2万亿美元的赤字持续推高国债规模。

巴克莱美国利率策略主管Anshul Pradhan表示，现阶段不宜押注长债沽售潮逆转，若要重新看好长债，需要结合财政状况意外改善、AI相关发债放缓、美国财政部调整发债策略，以及经济数据持续明显转弱。

美债孳息率曲线进一步陡峭

美国财政部周一发售250亿美元30年期国债，中标孳息率达5.216厘，为2001年以来同类拍卖最高。早前举行的10年期国债拍卖，融资成本亦升至2007年以来最高；而10年期美债孳息率周一亦升约3个基点至4.72厘。

近期美国经济数据转弱，更加剧了不同年期美债之间的走势分歧，令美债孳息率曲线进一步陡峭。2年期与30年期美债孳息率差距扩大至113个基点，为4月以来最大。

海外美债持仓连续多月回落

另一方面，美国财政部公布，海外投资者6月持有的美国国债总额降至9.3万亿美元，按月减少721亿美元，并在过去4个月中有3个月录得下跌，较2月创下的历史高位回落。

日本仍是美国国债最大海外持有国，但6月持仓按月减少约264亿美元至1.12万亿美元，为各地区中最大跌幅。早前日圆受压，美国罕有参与协同干预，有市场人士认为部分原因是忧虑日本可能需要沽售美债换取美元，再买入日圆，从而进一步推高美国融资成本。

日本持仓下降 明显与汇市有关

Pioneer Investments策略师Paresh Upadhyaya表示，日本6月美债持仓下降明显与汇市干预有关。美国财长贝森特亦曾提及，日本可使用联储局的回购安排，在不直接沽售美债的情况下取得美元。

中国美债持仓降至6334亿美元

此外，中国6月持有的美国国债按月减少259亿美元至6,334亿美元，减幅仅次于日本。