駐京觀察︱冷熱分明的「K型經濟」之惑

2026上半年，中國經濟被AI產業浪潮點燃，帶動高端生產、出口鏈條高增；另一邊廂，房地產、傳統基建及傳統製造業持續調整，內需修復乏力。經濟走勢顯現鮮明的「K型分化」：如同字母K的形狀，一邊向上攀升，一邊向下承壓，漸行漸遠。

K型經濟核心特徵為外強內弱、供強需弱、新強舊弱、上強下弱，即出口高速增長而國內消費、固定資產投資走低，工業產能過剩但需求不足，新興產業快速崛起但傳統產業承壓，產業鏈上下游企業利潤冷熱分明。

最新一期《求是》雜誌刊文，亦承認宏觀數據與微觀感受存在「溫差」，指出中國正處新舊動能轉換關鍵期，呈現結構性分化。智能經濟、綠色經濟等新業態蓬勃發展，惟新動能增量尚難對衝傳統製造業收縮的影響。

內地第二季GDP增長4.3%

中國人民大學經濟學院教授楊瑞龍指出，K型分化凸顯高科技產業與傳統製造業、上游壟斷行業與中下游競爭性行業間的發展失衡。化解分化既要大力發展高科技產業，也須穩住製造業和實體經濟，尤其需改善製造業市場環境和公平競爭條件。

今年首季內地GDP增長5%，第二季放緩至4.3%；7月PPI和CPI按月雙雙下降。北京大學國民經濟研究中心主任蘇劍向筆者建議，政策上不宜走大水漫灌的傳統刺激老路，應「有保有壓」：推進保交樓、民生保障工程與水網、新型電網、算力網等「六張網」新型基礎設施建設，築牢長期發展底盤；引導傳統製造業依託設備更新、技術改造政策窗口加速轉型；地方政府需適應「增速讓位於質量」新邏輯，將土地、資金等資源更多傾向於新動能，擺脫繼續用傳統基建、地產項目撐數據。

他並提醒，新動能多創造資本和技能密集型崗位，而傳統產業退出釋放大量普通勞動力，就業供需錯位是K型分化最大的社會成本。就業培訓和社保托底政策須同步跟進，否則結構性繁榮容易演變為多數人感受到的體感衰退。

楊浚源