騰訊次季經調整純利增9%勝預期 資本開支逾500億 大幅增購算力轉化為收入

騰訊控股（700）公布第二季度業績，經調整純利錄得684億元（人民幣，下同），按年增長9%，勝市場預期；純利按年增0.7%至560億元。期內收入按年增長11%至2,048億元，同樣優於市場預期。

資本開支527億大增1.76倍 自由現金流轉負

騰訊表示，期內大幅增加算力採購，助力將應用及模型的使用轉化為收入。上季集團資本開支為527.8億元，按年大增1.76倍，主要用於採購AI基礎設施，以支持Hy模型升級、WorkBuddy及CodeBuddy推理需求、微信AI舉措，以及各項產品與服務的AI能力建設，同時滿足外部客戶對雲服務持續增長的需求。

騰訊第二季錄得負自由現金流138億元，首季則為正自由現金流567億元。由正轉負主因經營活動所產生的現金淨額527億元，被資本開支付款593億元、媒體內容付款50億元及租賃負債付款22億元超額抵銷。若剔除算力採購的預付款項，自由現金流則為376億元。截至6月底，集團現金淨額為582億元，較3月底的1,469億元減少，主要反映資本開支付款及2025年度股息支付416億元。

增值服務收入984億 本土遊戲飆17%

增值服務業務次季收入按年增長8%至984億元。本土市場遊戲收入為473億元，按年增長17%，受惠《三角洲行動》、《無畏契約》及《洛克王國：世界》等多款主要遊戲增長推動，其中《洛克王國：世界》在中國市場新手遊中，按平均日活躍賬戶數及流水計算均排名第一。國際市場遊戲收入為186億元，因匯率波動影響按年跌0.8%，若按固定匯率計算則增長4%。社交網絡收入按年增0.8%至325億元。

AI驅動廣告增長22% 視頻號使用時長增逾兩成

營銷服務業務次季收入按年增長22%至436億元，受惠持續優化AI驅動的廣告推薦模型、升級智能投放產品矩陣騰訊營銷AIM+，以及整合微信生態系統內閉環營銷能力，大多數主要行業廣告投放均錄得增長。視頻號總用戶使用時長按年增長逾20%，得益於面向年輕用戶的內容日益豐富及互動功能升級。

AI戰略全面推進 Hy3正式版上線 WorkBuddy及CodeBuddy突破性增長

騰訊表示，踏入第三季，集團正從智能、應用與基礎設施三個層面構建全新的AI賦能騰訊。智能層面，Hy3正式版已向用戶提供，為Hy系列模型未來邁向行業頂尖水平奠定基礎。應用層面，AI辦公效率服務WorkBuddy和AI編程工具CodeBuddy實現突破性用戶增長，在各自領域處於中國領先水平，用戶通過訂閱和充值購買詞元的付費意願強烈。基礎設施層面，集團大幅增加算力採購，將助力集團把應用及模型的使用轉化為收入。騰訊表示，最近數周已啟動微信內AI智能體小微的小範圍灰度測試，小微由專注於用戶隱私、微信場景和推理效率的定制化模型WeLM驅動。

公司稱，若剔除新AI產品貢獻，經營盈利為861億元，同比增長19%，經營利潤率由去年的39%提升至42%。新AI產品以Hy、元寶、CodeBuddy、WorkBuddy及小微為主。

微信月活14.4億增2% QQ及付費用戶輕微回落

上季微信及WeChat合併月活躍賬戶數按年增2%至14.4億；QQ移動終端月活躍賬戶數跌2%至5.2億；收費增值服務訂閱會員數跌2%至2.6億。

金融科技及企業服務收入603億增9%

金融科技及企業服務業務次季收入按年增長9%至603億元。金融科技服務增長主要受商業支付、理財及消費貸款服務收入增加帶動；企業服務收入則受雲服務收入增長驅動，得益於AI相關服務需求上升、持續拓展國際市場及更有利的定價環境。

2026年上半年，騰訊收入按年升10%至4,012.4億元，純利升10%至1,141.2億元，經調整盈利升10%至1,363.2億元。