三星據報探討發行美國ADR SK海力士成功上市成誘因 惟晶片股波動或添變數

據彭博報道，三星電子正初步研究發行美國預託證券（ADR）的可能性，並已與多間銀行進行初步討論。不過，消息指，三星尚未決定是否推進相關計劃，討論仍處非常早期階段，目前更偏向內部評估，而非已制定具體上市方案或委任銀行。

龐大業務組合或惹挑戰 

據悉，三星將把記憶體晶片股近期劇烈波動納入決策考慮。若最終推動美國上市，其龐大的業務組合，以及反覆出現的勞資糾紛，亦可能令交易架構更具挑戰。三星發言人拒絕置評。

報道指，三星過去亦曾考慮發行ADR，但最終未有推進。今次重新審視，主要受同業SK海力士成功在美上市刺激。SK海力士上周在美集資265億美元，成為歷來外國公司在美最大規模上市，反映投資者對AI基建核心供應鏈企業仍有需求，同時緩解市場對AI供應鏈估值過高的憂慮。

三星與SK海力士同屬全球記憶體晶片巨頭。受AI需求帶動，三星股價今年以來已累升約120%，市值升至逾1萬億美元；SK海力士同期升幅更達194%，市值約9,000億美元。

業績勝預期仍難滿足市場

不過，晶片股急升亦令市場期望大幅提高。上周三星初步業績雖然看似勝過市場預期，但股價仍顯著下跌，反映投資者對盈利增長要求已相當高，企業即使交出較佳數據，亦未必足以推動股價再上。

此外，市場亦關注新增產能陸續投產，可能緩和記憶體供應緊張，從而壓低價格及毛利率。上月，三星集團及SK集團表示，計劃各自興建兩座晶片廠，總投資額達800萬億韓元（約5,360億美元），以快速擴充產能應對需求增長。