證券及期貨總會促證監優化CVAP考試 關注虛擬資產新政營運成本

香港證券及期貨專業總會表示，日前與財經事務及庫務局副局長陳浩濂、證監會中介機構部執行董事葉志衡等監管層代表開會後，證監會承諾推進「虛擬資產平台從業員考試」（CVAP）考試與課程的拆分、優化溫習材料及調降考核費用等措施，該會未來將跟進相關時間表，並就私募基金自我託管操作指引、科技服務與受規管活動邊界、VA Payment監管框架等尚未釐清的實務議題，持續與財庫局及證監會溝通，力求在「市場創新、合規安全、營運效益」三者之間取得最佳平衡。

擬拆分CVAP考試與課程

雙方於會上討論了多項具體政策變化，包括取消過往虛擬資產資管的10%最低額豁免，以及新規例即時生效、不設過渡期等安排，惟相關入場分配細節仍有待釐清。證券及期貨總會代表在會上直言，目前部分新規例條文偏向原則性，缺乏具體操作指引，令準備涉足或已參與虛擬資產（VA）業務的機構面臨極大的合規與營運調整壓力。

在針對CVAP考試與從業員資格的專題討論中，證券及期貨總會會長主動詢問證監會代表：「證監會經常強調良好企業管治，然而今次證監會推行的CVAP考試制度及其相關要求，是否已正式通過內部審批流程獲得證監會董事會的正式授權？」

證監會代表在會上未有就董事會授權一事作出正面回應，惟強調該考試是根據《證券及期貨條例》所賦予的法定權力舉辦，旨在提升從業員專業素質，並強烈鼓勵現有持牌人盡快應考。證券及期貨總會對有關回應表示關注，認為涉及持牌人重大執業權益的考核制度，其行政決策程序應保持高度透明。

證監會又表示，已與香港證券及投資學會（HKSI）溝通，未來將會把課程與考試拆分，允許考生不必強制上課即可直接應；同時，獨立考試將提供官方溫習材料，且收費將調降，與現行Paper 2、Paper 3等試卷的考試費用看齊。

推動硬件加密技術多元化

證券及期貨總會直言，持牌平台機構目前正面臨沉重的營運壓力和合規成本，促請監管方在確保安全的前提下，靈活調整實務要求，以正視虛擬資產平台（VATP）的生存空間，當中包括推動硬件加密技術多元化、檢視冷熱錢包比例要求、檢討保險覆蓋要求，以及優化鏈上轉帳操作安排。

釐清科技服務及規管活動界線

該會又要求，明確劃分科技服務與受規管活動之界線，若機構不接觸客戶資產、不收取佣金或服務費，應釐清其是否構成受規管活動，以免純技術服務提供者承受不必要的牌照負擔，並促請監管方就不同商業模式（技術接入、系統開發、交易支援、顧問建議等）逐一提供分類指引。

針對近期大量湧現的虛擬資產相關牌照申請，證監會表示目前面臨招聘困難及人手緊張，導致審批時間存在不確定性，證券及期貨總會建議證監會建立更清晰的審批時間表及階段性參考框架，以便企業能準確規劃資源、資金與人手。

促加快相關衍生產品審批

由於目前零售端主要局限於5種現貨幣對（BTC、ETH、AVAX、LINK、SOL），而且只能買升，缺乏風險對沖工具。該會促請加快相關衍生產品審批，提升香港的國際競爭力。此外，業界關注代幣化資產若涉及股票、商品等跨市場底層資產，其價格發現機制、境外數據來源及開收盤時間安排的合規依據，期望監管方就此提供明確指引。
 
對於市場上不少公司僅持有海關發出的金錢服務經營者（MSO）牌照、卻實質從事大規模虛擬資產支付的監管問題，該會則促請當局盡快釐清主管機構分工，並公布清晰的政策方向與時間表。

討論私募基金自我託管安排

會上亦討論了允許部分私募基金進行自我託管的安排，業界關注是否需要事前通知證監會、自我託管的硬性要求（如資產隔離、權限管理）、風險控制及審計標準等操作層面問題，期望監管方盡快發布具體指引，以便業界建立內部合規流程。

至於未來科技對金融業的衝擊，包括量子計算對交易平台安全的潛在威脅、人工智能的演算法偏見與沙盒應用，以及數字人民幣跨境結算對接等議題，該會認同隨着新平台、新產品推出，從業人員必須進行轉型及提升技能，同時亦需深化公眾教育，防範不受監管的資產風險，將因應各項虛擬資產政策的立法與諮詢進展，適時為會員舉辦政策解讀會、合規實務工作坊及專業技能提升課程。