加拿大就業「慘淡」 經濟學家分析央行未來政策走向

【星島綜合報道】加拿大2月份「慘淡」的就業報告使多數經濟學家認為，今年利率將維持不變，而如果真有甚麼變化，則降息的可能性更大。

據《金融郵報》（Financial Post）報道，加拿大統計局的數據顯示，加拿大2月份減少了8.4萬個就業崗位，與先前預期的新增1萬個職位相距甚遠，失業率也從1月份的6.5%升至6.7%，而分析師先前預測失業率將為6.6%。

彭博社報道，儘管就業數據疲弱，但由於油價上漲帶來的衝擊，周五（13日）市場仍在預期今年至少升息一次。

本國經濟學家紛紛就這些最新就業數據，對經濟以及加拿大央行在3月18日公布下一次利率作何決定發表看法。

BMO：「慘淡的結果」

滿地可銀行（BMO）首席經濟學家波特（Douglas Porter）在報告中指出：「這一結果……是（非疫情期間）就業形勢最糟糕的月份之一。」

數據顯示，私營部門失業人數激增，其中全職職位流失佔比最大。幾乎沒有行業能夠倖免，零售和批發貿易、建築和製造業以及其他行業均錄得就業流失。

波特表示，製造業就業人數較去年同期大幅下降2.8%。

整體而言，過去一年就業成長停滯不前。

他指出，近乎零成長的就業數據是衡量經濟狀況的一個嚴峻指標，並強調：「無需粉飾太平——這確實是一個殘酷的結果。」

失業人數增加以及其他數據，包括1月製造業銷售額較上季下降3%，均進一步印證加拿大經濟在2026年開局不佳的實情。

波特說：「不知何故，市場仍然預期加拿大央行會在今年晚些時候加息，但如果這份就業報告能夠反映經濟面，那麼央行最不可能考慮的就是加息。」

Desjardins：失業率上升

Desjardins集團董事總經理兼宏觀策略主管門德斯（Royce Mendes）也在報告中指出：「今年對加拿大勞動力市場來說開局相當艱難。」而每月工作時數下降了1.1%，就是情況惡化的跡象。

他亦表示，如果勞動參與率（即正在工作或正在找工作的人數）沒有下降，失業率可能會更高。勞動參與率下降很可能是由於非永久居民求職人數減少所致。

門德斯指出：「近期油價飆升仍然令市場預期加拿大央行今年會加息超過一次。」

但他說，因為勞動力市場和房地產行業疲弱，預計政策制定者暫時會忽略不斷上升的油價。在房地產市場，高利率和美國關稅的不確定性抑制了潛在購屋者的意願。

帝國商業銀行：「令人擔憂的轉折」

加拿大帝國商業銀行（CIBC）經濟學家賈奇（Katherine Judge）在報告中指出：「加拿大勞動力市場在2月份出現了令人擔憂的轉折。」並補充道：「這份就業報告對加拿大央行來說顯然非常令人擔憂，它表明勞動力市場疲軟加劇，貿易不確定性導致經濟活動陷入停頓。」

她強調，勞動參與率已降至2021年以來最低水平，人口與就業比率也大幅下滑，目前處於「低迷」的60.6%，遠低於2023年初約62.5的峰值。

賈奇也估計，若計入灰心的求職者、等待求職申請回覆的人，以及因別無選擇而做兼職的人時，失業率可能高達9%。

她認為，這些數據會令市場上對加息有預期的市場鷹派感到失望，而她「仍然預計加拿大央行今年不會採取任何行動」。並認為，如果央行真的要採取行動，那麼「更有可能」是降息。

牛津經濟研究院：「警鐘敲響」

牛津經濟研究院（Oxford Economics）經濟學家Tony Stillo和Michael Davenport，則對2月份就業人數下降並不感到意外。

他們表示，由於加拿大統計局的勞動力調查對人口的估算方式，一直都高估就業市場的強勁程度。

他們指出，「更全面」的就業薪酬與工時調查，則追蹤到勞動市場持續疲軟的態勢。

兩人預計，今年上半年失業率將持續增加，估計會升至7%，並在下半年開始好轉，屆時將降至6%。而《加美墨協定》（CUSMA）的審查對失業率能否下降至關重要。

至於3月18日議息結果如何，兩人就認為這份就業報告並不足以促使央行降息。

「貿易政策和地緣政治的不確定性可能會使其暫時按兵不動，但如果勞動力市場或經濟明顯惡化，降息的可能性將會增加。」

圖：加通社

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