偉易達中期少賺14% 中期息維持17美仙 客戶下單審慎料致全年收入倒退

電子學習產品製造商偉易達（VTech，303）公布截至9月底半年業績，營業額9.91億美元，按年跌9%，純利7470萬美元，跌14.5%，每股盈利29.5美仙，中期息維持17美仙。集團預期2026整個財政年度收入將錄得下跌，惟受電子學習產品及電訊產品帶動，下半年電子學習產品銷售額有望較上半年改善。

毛利率改善至31.9% 歐美市場收入齊跌

期內毛利為3.16億美元，按年減少8.1%，惟毛利率由31.5%改善至31.9%。集團解釋，主要受惠材料價格下降、產品組合變化、銷售價格上漲及歐元走強，加上運費下降，抵銷了美國額外關稅及中馬兩地最低工資上漲帶來的人工成本增加。

按地區劃分，歐洲仍為最大市場，佔總收入43.3%，但收入按年跌7.2%至4.29億美元；北美作為第二大市場，收入跌12.1%至3.98億美元，佔比40.2%；亞太區收入跌5.6%至1.5億美元；其他市場收入跌幅11.3%至1300萬美元。首席財務總監唐嘉紅表示，各市場收入下滑主要受電子學習產品及電訊產品銷售疲軟拖累，部分被承包生產業務（CMS）增長所抵消。

下半年電子學習產品銷售有望轉好

集團主席兼行政總裁黃子欣指出，地緣政治緊張及美國關稅政策多變持續為宏觀環境帶來壓力，消費信心疲弱及企業推遲長期投資，導致客戶下單審慎。面對美國關稅波動，他強調集團已構建多基地生產布局，除中國工廠外，在馬來西亞、墨西哥及德國均設生產據點，可根據關稅變動靈活調整產地，有效管理貿易政策風險。

展望下半年，黃子欣預期電子學習產品銷售將改善，受惠於美國市場反彈及歐洲持續增長，聖誕節產品已運抵美國並獲強力行銷支持，中國市場預計好轉，澳洲保持穩定，惟全年銷售仍料低於去年。電訊產品方面，歐洲住宅電話、商用電話及智能手機，以及美國其他電訊產品為增長動力，新入門級住宅電話已在歐洲上市，AI嬰兒監視器將於第四季登陸美國。承包生產服務（CMS）全年收入預計下降，集團正擴大馬來西亞產能，現有工廠新大樓預計2027年中落成，並積極探索ODM合作機會。