外資對加拿大投資激增 但更青睞美元計價的債券

【星島綜合報道】加拿大見到外國投資回流，但這並非通常所預示的正面訊號。加拿大統計局（StatCan）數據顯示，8月份外國投資者淨流入259億元，是一年多以來最高。幾乎全部都是債券需求，投資者避開了政府債券、股票，甚至加元，轉而購買以美元計價的公司債券——僅4家公司就佔了新發行債券的五分之一以上。

據地產網站Better Dwelling報道，大部分資金流是對債券的需求，8月份，外國投資者購買了312億元的加拿大債券，為自2024年4月以來最高水平，這是一個顯著的變化。其中，私人企業債券佔比最大，達58.5%，而2024年4月這一比例為37.7%。而對優質主權（政府）債券需求上升，意味公共財政融資成本更低，也反映了人們對該國財政穩定性的信心。

購買私人企業債券激增顯示人們對企業現金流充滿信心，但對整體經濟卻並非如此。債券面額和借款人的情況進一步證實了這一論點。

不想要加元成央行新問題

加拿大新發行的債券大多以美元發行，其規模幾乎比以加元發行的債券高出10倍。這對加拿大企業來說，是另一個信任投票，但對加拿大央行來說卻是一個問題：市場對它們發行的貨幣需求疲軟，削弱了貨幣政策的傳導效果。簡言之，如果加拿大企業依賴外國銀行發行的貨幣，降息就無法發揮刺激作用。

統計局公告並未詳細列明發行人資料，只是簡略概述幾家大型發行人在加拿大的美元債券發行情況，包括First Quantum Minerals（10億美元）、Brookfield（6.5億美元）、非主要貸款機構goeasy Ltd（4億美元）和Denison Mines（3.5億美元）。光是這4家的交易額就佔了加拿大美元債券新發行量的五分之一以上（約21.6%）。

考慮到這些公司的獨特定位，投資者的興趣可能是僅針對特定公司，並不一定代表對經濟的普遍信心。

圖：加通社

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