Nvidia次季收入增56%超预期 惟数据中心业务放缓 第三季指引失色 盘后跌逾3%

英伟达（Nvidia，NVDA）周三收市后公布第二财季业绩，收入为467.43亿美元，按年增长56%，超预期的462.31亿美元，调整后每股盈利1.05美元，超预期的1.01美元，撇除H20影响则为1.04美元。展望第三季，英伟达给予收入540亿美元、上下浮动2%的平淡指引，当中未包含任何向中国出货H20的预期，引发市场对AI支出增速放缓的忧虑。此外，英伟达批准额外回购600亿美元股票。不过，该股盘后跌逾3%至175.91美元。

称中国市场具500亿美元商机

虽然英伟达在业绩中未有披露H20对华出口进展，但之前被中国市场订购H20芯片库存释放了1.8亿美元；在业绩公告后，公司表示可能会向中国出货20亿至50亿美元H20芯片，行政总裁黄仁勋更乐观预期中国市场前景，认为今年可能带来500亿美元的商机，并表示“将Blackwell引入中国市场的可能性是真实存在的”。

期内，英伟达第二季数据中心收入410.96亿美元，但较市场预期412.47亿美元为少，按年增长56%的速度，亦是连续两个季度逊于预期、且放缓程度超出华尔街预期；同时，汽车和机器人业务收入按年升69%至5.86亿美元，亦差于预期。

游戏和AI PC业务收入连升两季

不过，游戏和AI PC业务收入按年增长49%至42.87亿美元，连续两个季度保持正增长；专业可视化业务收入亦按年升32%至6.01亿美元，双双好过预期。英伟达首席财务官（CFO）Colette Kress表示，游戏业务收入部份得益于Blackwell产品的供应增加。

事实上，美股六大科技巨头早前已公布业绩，资本开支均保持高增长，其中，微软、谷歌、亚马逊、Meta今年资本开支总额约3640亿美元，按年大增57%。除了科技巨头外，全球最大独角兽OpenAI计划在今年底囤积超过100万张GPU，为GPT-5及后续模型提供支持，尽管未公开供应商，但业界普遍认为非Nvidia莫属。因此，市场早已预期Nvidia业绩超预期的压力不大。