Nvidia次季收入增56%超預期 惟數據中心業務放緩 第三季指引失色 盤後跌逾3%

英偉達（Nvidia，NVDA）周三收市後公佈第二財季業績，收入為467.43億美元，按年增長56%，超預期的462.31億美元，調整後每股盈利1.05美元，超預期的1.01美元，撇除H20影響則為1.04美元。展望第三季，英偉達給予收入540億美元、上下浮動2%的平淡指引，當中未包含任何向中國出貨H20的預期，引發市場對AI支出增速放緩的憂慮。此外，英偉達批准額外回購600億美元股票。不過，該股盤後跌逾3%至175.91美元。

稱中國市場具500億美元商機

雖然英偉達在業績中未有披露H20對華出口進展，但之前被中國市場訂購H20晶片庫存釋放了1.8億美元；在業績公告後，公司表示可能會向中國出貨20億至50億美元H20晶片，行政總裁黃仁勳更樂觀預期中國市場前景，認為今年可能帶來500億美元的商機，並表示「將Blackwell引入中國市場的可能性是真實存在的」。

期內，英偉達第二季數據中心收入410.96億美元，但較市場預期412.47億美元為少，按年增長56%的速度，亦是連續兩個季度遜於預期、且放緩程度超出華爾街預期；同時，汽車和機器人業務收入按年升69%至5.86億美元，亦差於預期。

遊戲和AI PC業務收入連升兩季

不過，遊戲和AI PC業務收入按年增長49%至42.87億美元，連續兩個季度保持正增長；專業可視化業務收入亦按年升32%至6.01億美元，雙雙好過預期。英偉達首席財務官（CFO）Colette Kress表示，遊戲業務收入部份得益於Blackwell產品的供應增加。

事實上，美股六大科技巨頭早前已公布業績，資本開支均保持高增長，其中，微軟、谷歌、亞馬遜、Meta今年資本開支總額約3640億美元，按年大增57%。除了科技巨頭外，全球最大獨角獸OpenAI計劃在今年底囤積超過100萬張GPU，為GPT-5及後續模型提供支持，儘管未公開供應商，但業界普遍認為非Nvidia莫屬。因此，市場早已預期Nvidia業績超預期的壓力不大。