里昂降港鐵評級至「持有」 憂龐大資本開支拖累業績

里昂發表報告指，港鐵 （00066） 未來資本開支龐大，而開支的持續增長恐拖累溢利及收入表現，故下調港鐵2025年及2026年經常性盈利預測28%及33%。港鐵現報27.3元，無升跌。

里昂表示，港鐵資本開支上升，亦可能導致2026年及2027年經調整淨負債比率分別上升到46%及55%，因此調低港鐵2027年營運資金與淨負債比率預測至14%。

港鐵風險回報不吸引

里昂更認為，港鐵目前股息率約為4.8厘，風險回報並不吸引，不排除港鐵會發行可換股債券，甚至配股的可能性，因此將港鐵目標價下調10%，由30元下調至27元，評級由「跑贏大市」降至「持有」。