美元今年累跌逾9% 景順料再貶值半成 儲局下半年或減息3次

美元迎來自1974年以來最差的年度開局，年初至今已貶值9.3%，推動非美貨幣走強。景順亞太區環球市場策略師趙耀庭預測，未來幾個月美元或再貶值5%，美國政府或出於刺激出口的目的，可能持續推動美元貶值；並估計下半年聯儲局將減息2至3次。

有利美國以外股市

趙耀庭指出，美元走弱有利美國以外的發達及新興國家股市，並強調多元化配置是應對宏觀波動的核心原則。他指出，對於MSCI中國指數或恒生科技指數，今年底前重現年初時的「DeepSeek時刻」不感意外，因上半年中國科技股調整主因關稅衝擊，而受惠中國政策支持明確指向高科技製造業，加上AI技術突破，科技板塊或成為下半年亞太地區核心投資主題。他又稱，歐洲股市短期催化劑明確，受防務支出及基建投資推動。

中國將匯率穩定列重心

利率政策方面，趙耀庭表示，目前美國聯儲局仍處於觀望狀態，而中國人行持續寬鬆，雙方貨幣政策周期分化。他認為，若美國經濟衰退信號顯現，聯儲局或快速啟動減息，反觀中國將匯率穩定列為政策重心，以支撐貿易談判及市場信心，近期消費及內房數據初現改善。

另外，趙耀庭對中美關係審慎樂觀，指出雙方談判趨向平等，尤其近期達成稀土框架協議，反映貿易摩擦最緊張階段或已結束，同時中國與東盟首季貿易額首次超越中美貿易，凸顯出口市場多元化提速。