台股「超車」港股成常態 凱基稱本地資金推動非外資 料大升空間有限

台股自去年11月底，時隔逾30年來超越港股以來，台股「爬頭」港股已成常態。凱基投顧董事長朱晏民接受訪問時稱，台股近期升勢主要由本地資金推動而非外資，但台股已累積一定升幅，料台股明年的每股盈餘增長將從36%，放緩至18%，指數大幅上升空間有限。他又表示，若內地政府的經濟刺激措施繼續令市場失望，港股明年超越台股的機會微。

台股去年和今年以來均錄得近28%升幅，朱晏民表示，自2000年起，外資累計賣出近20萬億台幣，相當於4.78萬億港元，但是該些賣盤多數已由本地資金所消化，包括海外台商資金回流和流出壽險的資金，換言之，台股近兩年的升勢主要靠本地資金所推動和維穩，相信台灣本地資金依舊足夠，同時再考慮到全球的人工智能趨勢不變和美國減息的利好，繼續看好明年的台股的表現。

倘內地政策失望 港股反超機會微

朱晏民續說，由AI熱潮所帶動的升浪令台股已累計了高升幅，加上特朗普政府明年的激進的政策可能增加市場波動，料明年台股的年度升幅恐難超越過去兩年，每股盈餘增長亦將從36%放緩至18%；另外，因為目前港股的升幅主要靠內地財政政策的刺激力度，若接下來政策一直令市場失望，港股明年更「沒機會」超越台股。

特朗普將於明年1月正式上任，他主張加關稅、限制移民、放鬆金融管制、減稅四大政策。朱晏民認為，特朗普的政策將對美國整體通脹不利，同時他大加各國關稅的行動倘若落實，將會令美國失去多個盟友，但是特朗普有一個好處，做事好有「彈性」，見到金融市場受很大壓力時，會適當調整政策，故他估計當明年美股出現大波動時，或是投資者重新布局的良機。