中國觀察：地方化債規模今揭曉

為期5天的全國人大常委會會議將於今天閉幕。前天舉行的委員長會議，「聽取了全國人大財政經濟委員會副主任委員、全國人大常委會預算工作委員會主任許宏才作的關於《國務院關於提請審議增加地方政府債務限額置換存量隱性債務的議案》審議情況的匯報，審議了關於批准該議案的決議草案代擬稿」。

這意味着備受關注的地方化債措施今天將正式公布。財長藍佛安較早前放風，擬「一次性增加較大規模債務限額，置換地方政府存量隱性債務」，並稱這將是近年來最大力度的地方化債措施，以減輕地方債務壓力，將之形容為「及時雨」。

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地方化債措施將正式公布。（微博）

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地方債務問題備受關注。（微博）

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由於經濟下行，房地產危機未解，地方政府收入增長放緩、土地出讓收入下滑，外界估計地方債務規模超100萬億（人民幣，下同），當中地方政府債45億，城投平台債券11億，還有對企業欠款，債務償付壓力較大，一些地方甚至出現公務員發不出工資。

債務置換的本質是「以時間換空間」，即由高息的、剩餘期限較短的債務轉化為低息的、剩餘期限較長的債務。官方希望置換資金到位，可改善地方財政的運行狀況，降低地方政府債務違約的風險，讓地方官員騰出更多精力和財力空間來搞經濟、保民生。

外界預估，新增債務額度將在6萬億至10萬億元左右。這雖說已是「較大規模」，但並沒有真正解決地方債務問題，只是稍微降低壓力，最主要是防風險，避免暴雷事件。不過，這只是財政擴張政策的開始，未來相信還陸續有來，包括發行特別國債、擴大財政赤字，等等。

究竟地方化債額度多少？今天即將揭曉。按照慣例，財政部可能還會在人大常委會閉幕之後召開記者會「解畫」，回答媒體有關問題。

紀曉華