普徠仕料現金收益不及股債 「AI浪潮不是鏡花水月」

普徠仕(T. Rowe Price)亞太區多資產解決方案主管Thomas Poullaouec表示,美國今年通脹放緩持續頑固,市場不斷重新評估貨幣政策走向。他指出,據過去經驗得知,在美息維持不變的期間,股債配置分別可平均錄得約20%及約15%的年化回報率;而首次減息的6個月內,股債平均分別有約15%及7%回報,由此可見投資者在以上兩種情況持有現金的收益均是最少,但近期貨幣基金管理資產(AUM)規模多達6萬億美元。

看好日股 估值吸引

他續指,雖然宏觀經濟展望改善及股市估值向上,但仍然超配股票資產,同時在衰退風險減少下低配主權債。該資管公司亦看好估值吸引的日股,認為能有效跟隨全球經濟好轉。

人工智能(AI)板塊乘ChatGPT浪潮而急升,有圖像處理晶片股更不斷破頂。普徠仕環球股票投資組合專家Rahul Ghosh引述數據指,年初至5月底期間,美國AI基建板塊上升41%,跑贏彭博「美股七雄」指數16個百分點。

ChatGPT熱潮較TikTok更強

他認為,今輪AI浪潮絕對不是鏡花水月,ChatGPT發布2個月以來已累積逾100萬活躍用家,快過需時9個月的TikTok及30個月的Instagram,反映用戶對生成式AI的熱衷度。他又指,美國能源信息署公布當地每住戶一天平均用電約1214瓦,而NVIDIA H100已耗約1000瓦,AI投資帶出的啟示已超出科技領域。

整體而言,他指MSCI美國的今明兩年盈利增長預測達11%及13%;MSCI中國分別達14%及13%;MSCI日本分別達12%及8%,他認為若在盈利增長的支持下,有關的國際估值或會變得吸引。

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