港元拆息高企超預期 受季結及套利影響 分析料年底回至4厘 惟減P空間微

雖然美國聯儲局早前「放鴿」，但港元拆息持續高企，其中與樓按相關的1個月本港銀行同業拆息（HIBOR）早前更錄得7連升，直至本周三（27）才輕微回落4.17點子至4.8228厘，令連升走勢「斷纜」，但仍遠超市場預期。有分析指出，目前1個月HIBOR已很貼近美息，再上壓力不大，若美國一如預期年內減息3次，下半年趨勢更會向下，至年底或見4厘。

上商：人行第二季或降準

根據銀公資料顯示，隔夜HIBOR跌45.24點子至4.09369厘；1星期HIBOR跌14.76點子至5.22417厘；2星期HIBOR跌11.64點子至4.88363厘。中長線拆息方面，3個月期HIBOR跌0.87點子至4.73071厘；6個月期HIBOR跌1.73點子至4.74649厘；12個月期HIBOR跌0.79點子至4.87417厘。

上海商業銀行研究部主管林俊泓表示，季結是令拆息走高的一大因素，另外市場亦有預期復活節過後，人行或在第二季降準、長息有機會下跌，故先行套利，因此在眾多因素夾擊下，短息壓力較大。他又提到，雖然季結及長假期前後，HIBOR向上都是預期之內，但升幅的確高於市場預期，「1個月及12個月嘅curve係flatten咗，上升壓力比預期大」。

本港銀行同業拆息（HIBOR）早前更錄得7連升，直至本周三（27）才輕微回落4.17點子至4.8228厘。

 

分析指出，目前1個月HIBOR已很貼近美息，再上壓力不大。

 

季結是令拆息走高的一大因素，另外市場亦有預期復活節過後，人行或在第二季降準、長息有機會下跌，故先行套利。

 

若美國一如預期年內減息3次，1個月HIBOR於下半年趨勢更會向下，至年底或見4厘。

 

上海商業銀行研究部主管林俊泓表示，隨着復活節假後，流動性緊張的情況將得以紓緩；後市就要看美國聯儲局何時減息，屆時香港息口走勢都會跟落。

 

後市還看聯儲局何時減息

對於HIBOR會否再度走高，林俊泓表示，1個月拆息已很貼近美息，隨着復活節假後，流動性緊張的情況將得以紓緩，拆息應該會回落，後市就要看美國聯儲局何時減息，屆時香港息口走勢都會跟落，「HIBOR都差唔多算係高位，照道理下半年應該低過宜家」。他又預計，若美國年內減息3次，1個月HIBOR於年底或見4厘。

林俊泓又預計，港元最優惠利率（Prime rate，P）今年將會持平，「4厘都算高，但P再減嘅空間都係細，可能要等到明年先有空間減」。

港滙方面，林俊泓指目前港美息差大幅收窄，令港元有支持，但若聯儲局減息、息差擴闊之下，上升壓力依然存在，港匯有可能觸及7.83或以上水平，但仍要時間觀察。

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