港元拆息高企超预期 受季结及套利影响 分析料年底回至4厘 惟减P空间微
虽然美国联储局早前“放鸽”,但港元拆息持续高企,其中与楼按相关的1个月本港银行同业拆息(HIBOR)早前更录得7连升,直至本周三(27)才轻微回落4.17点子至4.8228厘,令连升走势“断缆”,但仍远超市场预期。有分析指出,目前1个月HIBOR已很贴近美息,再上压力不大,若美国一如预期年内减息3次,下半年趋势更会向下,至年底或见4厘。
上商:人行第二季或降准
根据银公资料显示,隔夜HIBOR跌45.24点子至4.09369厘;1星期HIBOR跌14.76点子至5.22417厘;2星期HIBOR跌11.64点子至4.88363厘。中长线拆息方面,3个月期HIBOR跌0.87点子至4.73071厘;6个月期HIBOR跌1.73点子至4.74649厘;12个月期HIBOR跌0.79点子至4.87417厘。
上海商业银行研究部主管林俊泓表示,季结是令拆息走高的一大因素,另外市场亦有预期复活节过后,人行或在第二季降准、长息有机会下跌,故先行套利,因此在众多因素夹击下,短息压力较大。他又提到,虽然季结及长假期前后,HIBOR向上都是预期之内,但升幅的确高于市场预期,“1个月及12个月嘅curve系flatten咗,上升压力比预期大”。
后市还看联储局何时减息
对于HIBOR会否再度走高,林俊泓表示,1个月拆息已很贴近美息,随着复活节假后,流动性紧张的情况将得以纾缓,拆息应该会回落,后市就要看美国联储局何时减息,届时香港息口走势都会跟落,“HIBOR都差唔多算系高位,照道理下半年应该低过宜家”。他又预计,若美国年内减息3次,1个月HIBOR于年底或见4厘。
林俊泓又预计,港元最优惠利率(Prime rate,P)今年将会持平,“4厘都算高,但P再减嘅空间都系细,可能要等到明年先有空间减”。
港汇方面,林俊泓指目前港美息差大幅收窄,令港元有支持,但若联储局减息、息差扩阔之下,上升压力依然存在,港汇有可能触及7.83或以上水平,但仍要时间观察。
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