【港股跌破97回歸時】恒指明年恐見14,500點 台股繼續跑贏港股聲勢洶洶

港股跌破1997年回歸時水平

國際評級機構穆迪連日下調中國、香港及多家中資企業的評級展望至「負面」，加上美股隔晚低收，港股弱勢再現。恒指周四低開87點，已見全日高位，早段沽壓漸重，最多跌306點，見過16157點，再現今年新低，但其後隨A股逐步收復失地，最終全日收報16345點，跌117點，恒指再次比1997年回歸時16365點還要差。

騰訊阿里遭降評級展望 跌約1%

多隻中資股遭穆迪下調評級展望；騰訊（700）下滑1.2%，收報307.8元；旗下騰訊音樂（1698）向下1.9%，收報31.4元；阿里巴巴（9988）跌0.6%，收報69.7元。而同樣「榜上有名」工行（1398）與中行（3988）均無升跌，分別收報2.82元及3.64元；建行（939）則逆市升0.2%，收報4.45元。

連敬涵：恒指或要跌落萬六點

香港股票分析師協會理事連敬涵表示，穆迪下調中國企業評級展望，加上技術性而言，恒指去年在16138點起步的裂口位未完全補回，故出現藉勢下跌，再見年內新低。他認為，市場暫缺利好消息，而恒指距離裂口頂尚有19點差距，不排除後市進一步回落至16000點的可能。

對於港股後市走勢，金利豐證券研究部執行董事黃德几表示，現時美國10年期債息出現回落，內房資金危機及遭下調評級展望等消息逐漸被市場消化，預期港股短期或出現技術性反彈，但幅度或有限，上試16850至16900點料有阻力。博威環球資產管理金融首席分析師聶振邦亦稱，現時投資者沽貨意欲或高過買貨，預料本周可能下試16100點。

恒指明年最差料見14,500點

市場預期美國的加息周期於明年進入尾聲，溫傑認為資金將流入美國股市之外，但內房銷售仍未見起色，加上美國踏入選舉年，地緣政治的風險少不免會影響投資氣氛，好淡爭持的格局將影響市場對明年恒指的估值。在正常情景下，凱基亞洲給予恒指目標為19,260點，如恒指最差重見7.3倍市盈率，恒指將低見14,500 點。

台股繼續跑贏港股   

港股表現近期持續大跌，反之相鄰的台灣股市越升越有，以點數計，台灣加權指數於不久之前已超越恒指過千點，為三十一年來揚威市場。熟悉台股市況的凱基投顧董事長朱晏民表示，台股的股權結構以製造業為主，在接下來製造業庫存回補以及人工智能（AI）引致的全球換新機潮推動下，台股有機會再創新高。

製造業進入庫存回補周期 利好台股

全球製造業在過去一年多，都積極進行去庫存。朱晏民指出，普遍廠商的庫存進度順利，而個人電腦（PC）、智慧型手機的需求亦同時復甦，變相推動全球製造業自今年第四季已啟動庫存回補周期。根據以往經驗，庫存回補周期通常會延續一年半至兩年。他預期，在經濟軟著陸的基本情境下，全球製造業的庫存回補周期將持續至 2024 年以後，有利於股市結構以製造業為主的台灣市場。

值得留意的是，隨著科技巨頭持續建造 AI 基礎設施以及各項 AI 應用的落地，加上各大手機與 PC 品牌廠亦計畫將 AI功能導入終端裝置，明年下半年開始或牽起新一輪換機潮。朱晏民指出，正正因為台股在整體AI供應鏈的產業地位明顯受惠，看好2024年與2025年連續兩年將有兩成以上的高速盈利增長。

台股超越港股的走勢在短期內很大機會持續下去。凱基亞洲投資策略部主管溫傑亦認同，不排除港股未来仍會領先台股，但投資者更重要的是了解每個市場的優勢，從而選擇環球市場最優的股份作為投資組合。

 

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