領展供股後股息將攤薄 資金短暫用於收息 CEO王國龍：供股是公平做法

領展（823）建議以「5供1」方式集資188億元，每個供股基金單位價格為44.2元，較最新價格折讓約30%。領展首席財務總裁黃國祥稱，供股後每基金單位分派將金額會攤薄，但料影響短暫。領展行政總裁王國龍就認為，供股是公平做法，並強調領展財務非常健康，此時集資是為「好天斬埋落雨柴」，會著眼長遠回報，在未來一兩年物色房地產行業價值重估的機遇。

黃國祥表示，供股後由於基金總數增加，將會攤薄每基金單位分派的金額，「在數學上領展是增加了20%基金單位基礎，但都是短期影響」，認為隨著日後將有更多投資收益，也可令基金單位持有人有更好回報。

「供股好過配股」
王國龍則認為，選擇供股是作出有周全考慮，因為以供股集資是較為公平做法，讓每個基金持有人都可參與，較在市場配股攤薄現時股東權益的做法更好。他又稱，過去幾年領展收購時都是以借貸融資方式完成，認為藉是次供股後，可預留資金出手，在市場更具競爭力。

留彈藥為未來出手
王國龍續解釋，此時集資，是預示加息周期及利率正常化時代，未來一、兩年房地產行業重新定價之下，將有不少投資機會，故需要加強其資本基礎，「有更充足彈藥同優勢，探索同更多投本夥伴合作」。他又強調領展財務健康，會著眼資產組合的長遠發展及增長，「好天斬埋落雨柴，斬好柴唔代表覺得以後日日會落雨，係為咗以後發展做好準備。」

未打算揸實現金不用
資金運用方面，黃國祥指出，集資後的資金會作短線其他投資，「可賺存款利息，亦可捕捉未來投資機會。」首席企業發展總裁譚承蔭補充，領展打不打算長期持有現金不出手，「萬一資金用唔到，會尋求好多方法利用。」

領展3.0續分散資產組合
提及「領展3.0」的藍圖，譚承蔭指「初心無變，一路為基金單位持有人增值」，會繼續分散投資風險，物色中、港、新加坡、澳洲等亞太區收購對象，資產種類仍是商業零售項目、辦公室、停車場、物流等不變。他指出，現行經濟環境或對領展有良好投資機遇，將會不斷檢視資金用途。

供股發行多兩成基金單位
領展將發行4.38億個供股基金單位，佔現有總數20%，以及佔攤薄後總數16.7%。領展表示，供股所得款項淨額中，40至50%用於償還現有債務一般營運資金，餘額將用於探索未來的投資機遇，尤其專注位於亞太區的零售、停車場、辧公室及物流板塊，而目前沒有任何具體的投資項目。

領展在公告指，集資是為壯大領展房產基金的資本基礎，「部署增長新征程」，包括立即壯大領展房產基金的資本基礎，將淨負債率降至低於20%；抓緊具增值潛力的投資機遇；與資本合作夥伴一同促進「領展3.0」戰略進入下一階段發展，提高其資產管理規模。領展續指，集資可鞏固其作為亞太地區領先的房地產投資者及資產管理人的地位。

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