中信里昂:中資科網股為中國重開後最佳選擇 

中信里昂(CLSA)發表2023年度中國互聯網行業展望,預計中資科網股第二季盈利已見底、第三季有明顯反彈,按年盈利增長達44%。該行將騰訊(00700) 、美團(03690) 、阿里巴巴(09988)、攜程(09961)、京東健康(06618)列為中國互聯網首選股。

該行預期,雖然廣告收入依然未有大改善,但電商、旅遊、本地服務和實體消費都有望明顯反彈,在估值偏低和成本基礎改善下,相信中資科網股是中國重新開放後的最佳選擇。

報告解釋,由於騰訊將藉助擴張海外遊戲、影片帳戶,以及雲服務等業務重振收入及盈利增長,預計未來3年內將實現20%的收入年均複合增長率。由於明年開放後消費力將釋放,報告預計美團未來3年的核心本地商務收入或帶來25%年均複合增長率。

報告認為,阿里巴巴的估值目前處於低位,看好其阿里雲業務,預計將恢復30%的收入年均複合增長率;京東健康料繼續主導中國在綫藥店市場,預計其收入年均複合增長將達30%以上。而攜程將是中國重新開放的直接受惠者,一旦恢復出境旅遊,其收入可能比2019年增加20%。

內地近年批出遊戲數目放慢,中信里昂指出,所有中國遊戲工作室已加快開發海外遊戲,預計將以每年20%的速度增長,料騰訊和網易(09999)佔有市場優勢。

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