古天后日誌|港股累跌幾千點 半生不死低位徘徊

10月3日,天晴,又氣炎熱,即使嚟到重陽節,炎熱天氣仍然退減。上周五美股繼續全線下跌,美國核心PCE高過預期,通脹高居不下,加上弓Nike庫存急升44%,拖累股價急跌13%,反映高通下加上經濟不景氣下,美國企業經營困難重重。雖然美股好友曾於盤中一度反擊,不過再有聯儲局官員驚告通脹對金融系統構成風險,更有投行表示目前情況嚴峻,令美股尾市再插水,三大指數再跌逾1%。

繼大型零售連鎖店Walmart,Target出現高庫存問題後,Nike喺第三季庫存大增44%,其中北美地區庫存一增65%,反映高通帳打擊零售業,令鏛售放緩,零售銷售止步入滯銷階段,而美國連續兩季出現負增長,衰退已無可避免,重點係滯脹究竟要持續幾耐。

過往美國一味以QE救經濟,出現疫情後,聯儲局亦未有預料到因為航運及供應鏈問題,通脹急升,至今年初爆發俄烏戰爭,令油價大升,進一步加深通脹問題,聯儲局唯有一再調高息率預測,目前已確認年底息率將高見4.6%。過去美國遇到經濟放緩,聯儲局都係用QE救市,但目前通脹高企下,QE無法用得著,因為再放水如同以火水救火。值得留意係疫倩爆發前,標指大約喺3400水平,其實依家都不過係回到接近爆疫水平,美股實在未算股災,聯儲局又何來要出手救市。而聯儲局嘅存在,兩大目標分別係控制通脹及確保就業市場健康,喺就業市場情況唔係太差,而通脹仍然高企下,聯儲局亦無藉口可以改變目前嘅加息政策。本周美國將會公布就業數據,除非就業市場急速惡化,否則聯儲局都係以控制通脹為先。

本周A股黃金周假期休市,上周有消息指中證監下達指導,叫內地基金唔准沽貨,不過你唔沽人哋外資一樣無面畀,A股上周仍見下跌,而兩市成交一減再減,反映A股市場跟港股一欂,缺水情況嚴重。港股更加無嘢好講,恒指上周累創低位,已逼近17000水平,並創11年新低。港股時光倒流,香港喺通脹下樣樣都加價,唯獨港股大減價亦無人吼,再加上外圍走弱,港股想反彈亦有心無力。不過畢竟由9月至今,港股已跌逾3000點,大戶未必再狠狠再踩底港股,即使淡友亦趁機會平倉,要再大大力做淡值博率亦大減,加上呢個星期只有四個交易日,港股可能又進入半生不死嘅狀況。

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