高通脹經濟疲弱 投資者何去何從 投資大行有建議

【星島綜合報道】在面對高通脹兼經濟疲弱的情況下，股市投資者今年已有損失，在未來1段日子，投資者有甚麽選擇，投資大行巴克萊向投資者提出建議。

巴克萊發表報告，指2023年全球將面對十分疲弱的經濟狀況，但即使如此，各國央行仍可能繼續執行收緊貨幣政策，並將利率調高到至少20年以來最高位。

巴克萊美國策略員Ajay Rajadhyaksha及Amrut Nashikkar在報告中指出，即使發達經濟體進入衰退期，亦不大可能出現快速逆轉，這是投資者數十年以來從未遇過的情況。

該行認為，股票投資者並不感到快樂，因為標普500指數由年初至今已下跌17％；故該行「勉強」推薦投資者可考慮投資債券。

報告指出，從資產配置的角度看，可增持債券，而非股票；這不是1個「熱情的背書」，反而反映了投資者要面對的糟糕選擇；報告認為，美國及歐洲的股市市盈率過高，故此，有下跌的空間。

債券方面，已經消化了巴克萊策略員認為即將到來的大部分加息因素，因為全球債券指數將迎來所注意到的最差1年回報。

報告指，鑑於利率趨升，保持大量現金是合理兼非懲罰性的選擇，這是1段時間以來的第1次。

Rajadhyaksha及Nashikkar表示，美元資產是1堆糟糕社區中的另1個不那麽糟糕的資產；2人認為，美國的前景較歐洲佳，能源的問題較少；「儘管聯邦基金利率已經遠高於歐洲中央銀行的存款利率，但2023年通脹應該會低得多；同樣，人民幣兌美元亦有下跌的空間」。

報告指出，即使市場因美國8月份消費物價指數意外地上升而感到驚訝，但巴克萊仍然認為，美國的通脹可於2023年降溫，聯邦儲備局在加息的進程中，亦比歐洲央行或英倫銀行走得更遠。

2人表示，與其他發達經濟體比較，美國在不出現嚴重衰退的情況下，「逃脫」的機會較大，故此，美元資產在相對意義上，仍然具有吸引力。

（網上圖片） T02

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