古天后日誌|能源及債務危機威脅下歐洲情況堪虞

6月24日,天晴,天氣酷熱,戶外活動,記得多飲水以防中暑。美股反覆做好,三大指數回升,美股繼續日升日跌,雖有反彈,但力度唔算強勁。芝加哥聯儲銀行行長埃文斯暗示,除非通脹回落,否則他仍會支持大幅度加息,並表示聯儲局首要任務係緩解物價升溫壓力。單次加息0.75厘符合當前對通脹嘅強烈擔憂,但同時承認利率快速上漲確實增加經濟下行風險。鮑爺亦未有放鴿,指聯儲局承諾「無條件地」抑制通脹升溫。

當鮑爺被問及如果聯儲局加息導致經濟大幅放緩,但同時又不能迅速降低通脹嘅情況下,聯儲局將如何應對時,鮑爺強調,聯儲局會因此而將加息轉向減息,只要睇到明確證據表明通脹正在以令人信服方式下降,才會轉向。整體而言,呢次鮑爺喺聽證會嘅講話維持放鷹,不過佢重申美國經濟可以應對更高利率,甚至預言今年下半年美國經濟增速仍然應當「相當強勁」,並相信隨住經濟正常化,物價將回落並恢復正常。

按常理聯儲局放鷹,美債息理應繼續高企,相反呢兩日美債息有所回落,令美股有機會反彈,但美債息竟回試3%水平,睇嚟係有部份投資者趁6月半年結先計數拆倉,而美匯指數高企,亦對美股帶嚟一啲支持。

A股及港股相對穩健

不過歐股嗰邊情況就無美股咁硬淨,除咗面對個別歐洲國家可能出現債務危機之外,更面對能源危機問題,德國警告俄羅斯削減對歐天然氣,已觸發能源市場崩潰,今次危機影響力同2008年雷曼兄弟風暴有得揮,德國PPI高達33.6%,基本上已摧毀德國工業生產,最新公佈PMI已降至52,唔排除德國工業生產開始步入收縮之路。有見及此,美國著名對沖基金穚水大手沽空美股,過去一星期沽空金額倍增至逾百億美元,似乎就係打賭歐洲喺債務及能源危能威脅下,出現金融危機爆鑊。

歐美情況唔樂觀,但A股同港股相對穩健,內地今個月基金發行量大幅回升,喺基金吸資情況改善下,A股成交額略見回升,但資金流入債券基金為主,股票基金亦乏資金流入,A股能否再下一城,要視乎稍後市場對股票基金嘅熱情會否升溫。

至於港股喺A股力撐下,暫能穩守多條移動平均線之上,不過資金開始由重磅股轉移至二三線股,甚至股仔亦開始見禾雀亂飛嘅情況,好明顯係資金唔願意喺現水平再追入重磅股,轉去跟隨莊家熱炒股仔以尋找機會。呢啲邊個最後入場接火捧就係傻仔嘅遊戲,古天后寧願唔參與。估計半年結粉飾櫥窗下,基金亦樂見恒指企喺21000樓上水平結算,暫時都係等呢個月半年結完結後,再觀察有冇資金流入,若然成交持續薄弱,港股即使能守住21000,但再向上動力亦相當有限。

古天后

(徐狄怡,證監會持牌人)

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