俄烏戰降歐洲對俄國天然氣依賴 美加7能源股受惠獲看好

【星島綜合報道】俄羅斯入侵烏克蘭，以及歐洲對俄羅斯能源的依賴，凸顯美國天然氣的策略重要性，亦為美國生產商提供良好機會，因為這些生產商的股價並未能充分反映全球對天然氣不斷增長的需求，綜合分析員分析，美國與加拿大7間能源生產商將受惠，股價前景獲看好。

摩根大通分析員Arun Jayaram表示，天然氣價格於過去1年錄得倍增後，與全球其他國家或地區相比，美國的天然氣價格仍然相對便宜，只相當於歐洲價格的十分一，但預期這個差距將會逐步收窄。

Jayaram表示，過去8至9年的大部分時間，美國天然氣一直出現供過於求的情況，但隨着資本約束及不斷增長的出口需求，這情況正在發生變化。

財經雜誌《巴倫》表示，美國目前的液化天然氣產量中，出口僅佔約10％，由於有不少客戶開始不購買俄羅斯天然氣，故預計美國有更多液化天然氣會流向歐洲；單在1月份，美國向歐洲供應的液化天然氣，已首次超越俄羅斯，且隨着新設施的落成，預期到2027年，美國液化天然氣出口量將上升50％。

另外，根據美國能源資訊署的數據顯示，估計到2025年，美國整體天然氣需求會增長10％；故此，EQT（EQT）、Chesapeake能源（CHK）及Coterra 能源（CTRA）等生產商將可從中受惠。

《巴倫》表示，即使該3間公司的股價最近已上升，但由於擁有足夠流動現金、強勁或迅速改善的資產負債表，以及更高資本回報，令這些股份看起來仍然十分具吸引力。

Wolfe Research能源業分析員Josh Silverstein表示，越來越多投資者進入能源範疇，但主要集中於埃克森美孚（XOM）及雪佛龍（CVX）等規模最大、流動資金強勁的股份；隨着投資者開始更深入研究該行業後，天然氣生產商將可能脫穎而出。

Silverstein表示，EQT股價不應以25％流動現金收益率水平交易（25美元），隨着資產負債表的改善，及不良對沖於2023年有所減少，其股價應可升至35美元。

Coterra於2021年由Cabot Oil and Gas及Cimarex Energy合併而成，2022年基本上沒有對沖，且擁有較佳資產負債表；現股價26美元，股息與浮動股息的收益率約為8.7％，基本股息為每年每股60美仙。

Silverstein亦給予Chesapeake「跑贏大市」的投資評級，目標價為96美元；相對該股上周五收市價85美元，有12.94％的上升空間。

另外，Antero Resources（AR）受惠美國第二大液化天然氣生產商的地位，令股價於過去1年出現大幅飆升。

Jayaram表示，Antero本年度的自由流動現金收益率預計為25％，是全行其中1間最高；他給予Antero「增持」的投資評級，目標價為28美元。

Southwestern（SWN）現股價在大約5美元水平，過去1年股價表現欠佳，這主要反映其收購與相對較高的債務負擔；但現價已屬偏低，且預期本年度的自由流動現金收益率可達25％。

Range Resources（RRC）受惠於液化天然氣產量，約佔其總產量的25％；該公司已宣布1項總值5億美元股份回購計劃，且在較後時間會派發每股32美仙股息，以最近造的25美元股價計算，這會有1.3％收益率。

Tourmaline Oil（TRMLF）是加拿大最大天然氣生產商，在美國上市的股價約40美元，基本股息與特別股息之間的收益率為4％；該公司的債務甚低，預計今年的自由流動現金將超過20億美元。

Peters & Co.分析員Tyler Reardon已將Tourmaline列作首選股份之一，給予的目標價為60美元。

《巴倫》表示，即使最近出現反彈，但美國天然氣的成本僅為石油成本的四分一，隨着全球需求有望增長，投資者應進入這板塊。

（網上圖片） T02

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